Cắt giảm lãi suất: Việc Fed giảm lãi suất có tác động như thế nào đến giá tiền mã hóa?
Đối với những người mới làm quen với thế giới tiền mã hóa, việc hiểu mối quan hệ phức tạp giữa thị trường tài chính truyền thống và thế giới kỹ thuật số có thể khó khăn. Một trong những mối quan hệ đó nằm ở tác động của việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, hiện đang được quan tâm trên các phương tiện truyền thông chính thống. Nhiều nhà giao dịch tài chính truyền thống (TradFi) và tiền mã hóa đang suy đoán về một đợt tăng giá tiềm năng. Liệu điều này có thực sự xảy ra khi Fed quyết định cắt giảm lãi suất không? Từ việc tìm hiểu Lãi suất quỹ liên bang là gì cho đến khám phá tác động kinh tế vĩ mô, hướng dẫn này sẽ đi sâu vào tác động của việc cắt giảm lãi suất đối với giá tiền mã hóa và cách các nhà giao dịch có thể định vị tốt hơn trước chất xúc tác được mong đợi như vậy.
Tóm tắt
Việc Fed có thể cắt giảm lãi suất có thể ảnh hưởng đến giá tiền mã hóa và quyết định quỹ đạo giá trong năm.
Một số nhà giao dịch tiền mã hóa lạc quan tin rằng lãi suất thấp hơn có thể kích thích tăng trưởng kinh tế và làm tăng nhu cầu đối với các tài sản rủi ro hơn như tiền mã hóa.
Các nhà giao dịch tiền mã hóa bi quan đang nhấn mạnh rằng sức khỏe tổng thể của nền kinh tế, tâm lý thị trường và những thay đổi có thể xảy ra về mặt quy định có thể làm giảm khả năng tăng giá tiền mã hóa.
Các nhà giao dịch tiền mã hóa mới nên lưu ý đến sự biến động gia tăng và cân nhắc các chiến lược quản lý rủi ro như phòng ngừa rủi ro và trung bình giá.
Hiểu các yếu tố ảnh hưởng đến giá tiền mã hóa có thể giúp bạn đưa ra quyết định giao dịch sáng suốt trong khi điều hướng qua một chất xúc tác chính như vậy.
Lãi suất quỹ liên bang là gì?
Lãi suất quỹ liên bang (FFR) là lãi suất mà các ngân hàng cho nhau vay số dư dự trữ qua đêm trên thị trường quỹ liên bang. Vì vậy, FFR là một công cụ chính sách tiền tệ quan trọng được Cục Dự trữ Liên bang sử dụng để kiểm soát nguồn cung tiền và thường được dùng để tác động đến lãi suất trên toàn nền kinh tế.
Ứng dụng FFR trong nền kinh tế rộng hơn
FFR đóng vai trò là công cụ chính sách tiền tệ mạnh mẽ giúp Cục Dự trữ Liên bang tác động đến các điều kiện kinh tế. Bằng cách điều chỉnh FFR, Fed có thể đạt được nhiều mục tiêu khác nhau.
Kích thích tăng trưởng kinh tế
Khi Fed hạ FFR và cắt giảm lãi suất, các ngân hàng sẽ có thể vay tiền dễ dàng hơn. Điều này khuyến khích họ cho doanh nghiệp và người tiêu dùng vay nhiều hơn, kích thích đầu tư và chi tiêu của doanh nghiệp. Lãi suất thấp hơn cũng có xu hướng khiến việc vay vốn trở nên dễ dàng và hấp dẫn hơn đối với cá nhân và doanh nghiệp, dẫn đến nhu cầu về hàng hóa và dịch vụ tăng lên. Việc tăng vay và cho vay này cuối cùng sẽ góp phần vào tăng trưởng lớn hơn, vì việc mở rộng kinh doanh đòi hỏi họ phải thuê thêm nhân công.
Giảm lạm phát
Để chống lạm phát, Fed có thể tăng FFR. Điều này khiến các khoản vay kinh doanh trở nên đắt đỏ hơn, làm giảm chi tiêu và nhu cầu mở rộng kinh doanh nói chung. Lãi suất cao hơn cũng có thể khiến việc mua hàng giá trị lớn trở nên đắt đỏ hơn về lâu dài do chi phí vay cao hơn. Điều này có thể giúp giảm áp lực lạm phát và kiểm soát tình trạng giá cả tăng cao.
Duy trì ổn định tài chính
Bằng cách điều chỉnh cẩn thận FFR, Fed có thể giúp ngăn chặn tình trạng suy thoái kinh tế và cố gắng hạ cánh mềm cho nền kinh tế nói chung. Nếu nền kinh tế đang quá nóng và lạm phát đang tăng lên, Fed có thể tăng lãi suất để ngăn chặn hình thành bong bóng. Khi nền kinh tế bắt đầu chậm lại, Fed có thể hạ lãi suất để kích thích tăng trưởng. Ngoài các giai đoạn suy thoái kinh tế, FFR còn có thể ảnh hưởng đến rủi ro vỡ nợ tín dụng. Khi lãi suất thấp, nguy cơ người vay vỡ nợ sẽ cao hơn do lãi suất vay quá hấp dẫn. Fed có thể giúp quản lý rủi ro phát sinh nợ xấu bằng cách tăng lãi suất dần khi nền kinh tế mạnh lên.
Khi bạn đã biết Cục Dự trữ Liên bang có thể tác động đến nền kinh tế nói chung thông qua Lãi suất quỹ liên bang như thế nào, hãy cùng tìm hiểu sâu hơn về những tác động tiềm tàng mà việc cắt giảm lãi suất có thể gây ra cho thị trường tiền mã hóa.
Tại sao Fed giảm lãi suất?
Để hiểu được các quyết định về lãi suất của Fed và lý do tại sao Cục Dự trữ Liên bang lại trì hoãn việc cắt giảm lãi suất trong thời gian dài như vậy, trước tiên chúng ta cần nắm được chuỗi sự kiện dẫn đến tình hình hiện tại của nền kinh tế Hoa Kỳ.
Tóm tắt nguyên nhân dẫn đến lạm phát cao kỷ lục ở Hoa Kỳ
Sau đại dịch, nền kinh tế Mỹ đã trải qua một đợt lạm phát tăng mạnh, chủ yếu do gián đoạn chuỗi cung ứng, nhu cầu tiêu dùng tăng cao và các khoản trợ cấp từ chính phủ. Sau khi xác nhận rằng lạm phát không phải là tạm thời, Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện một loạt các đợt tăng lãi suất để chống lạm phát và duy trì mục tiêu lý tưởng là 2%. Fed đã tìm cách làm chậm hoạt động kinh tế và giảm bớt áp lực lạm phát bằng cách tăng FFR lên mức đã từng thấy trong thời kỳ bong bóng dot-com. Lãi suất cao hơn cuối cùng đã bắt đầu tác động đến tăng trưởng kinh tế, dẫn đến mối lo ngại về tiềm năng suy thoái.
Quá cao trong thời gian quá dài?
Mặc dù “cao hơn trong thời gian dài hơn” đã là cách tiếp cận của Fed do mức lạm phát vẫn còn khá cao, nhưng có vẻ như dữ liệu mới có thể thay đổi tình hình. Bất chấp những báo cáo thu nhập ấn tượng từ các công ty công nghệ hàng đầu, cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ của nền kinh tế Hoa Kỳ, số liệu thất nghiệp đang dần gia tăng. Điều này đặt ra câu hỏi: Liệu nền kinh tế có đang gặp rắc rối sau một thời gian dài với lãi suất cao? Khi các tín hiệu suy thoái như quy tắc Sahm bắt đầu xuất hiện, lo ngại về việc nền kinh tế có thể đang chậm lại nhiều hơn so với dự đoán ban đầu đã gia tăng.
Ảnh hưởng tiềm ẩn của việc cắt giảm FFR
Lãi suất thấp hơn có thể kích thích tăng trưởng kinh tế bằng cách khuyến khích tiêu dùng và vay vốn. Tuy nhiên, cần xem xét những rủi ro tiềm ẩn và sự đánh đổi, chẳng hạn như áp lực lạm phát gia tăng, biến động thị trường và triển vọng kinh tế dài hạn. Mặc dù việc cắt giảm FFR có thể thúc đẩy nền kinh tế nhưng cũng có khả năng làm tăng lạm phát. Nhìn chung, tác động dài hạn của việc cắt giảm lãi suất FFR lên nền kinh tế toàn cầu rất khó đoán.
Ý định hạ lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang là một diễn biến quan trọng có tác động sâu rộng. Mặc dù mục tiêu là thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và ngăn chặn suy thoái, việc theo dõi các rủi ro và sự đánh đổi tiềm ẩn liên quan đến thay đổi chính sách tiền tệ này là vô cùng quan trọng.
Hiểu về quan hệ tỷ lệ nghịch giữa lãi suất và tiền mã hóa
Nhiều nhà giao dịch tin rằng mối quan hệ giữa lãi suất và tiền mã hóa là tỷ lệ nghịch. Điều này có nghĩa là khi lãi suất giảm, giá trị của tiền mã hóa có xu hướng tăng. Ngược lại, khi lãi suất tăng, giá tiền mã hóa thường giảm. Bạn tò mò tại sao điều này lại xảy ra? Mối quan hệ này là kết quả của những yếu tố sau:
Chi phí cơ hội: Khi lãi suất bị cắt giảm, các nhà giao dịch thường chuyển tiền từ các tài sản truyền thống có lãi suất thấp hơn như trái phiếu sang các tài sản rủi ro hơn như tiền mã hóa, để có cơ hội đạt được lợi nhuận cao hơn. Nhu cầu gia tăng này có khả năng đẩy giá tiền mã hóa lên cao.
Tăng hành vi chấp nhận rủi ro: FFR thấp hơn có thể kích thích mức độ chấp nhận rủi ro của trader và khiến họ sử dụng đòn bẩy vì chi phí vay rẻ hơn. Điều này có thể tác động tích cực đến tâm lý chung của thị trường và mang lại lợi ích cho trader tiền mã hóa.
Tâm lý thị trường được cải thiện: Môi trường lãi suất thấp thường tạo ra tâm lý thị trường lạc quan hơn, điều này có thể có lợi cho tiền mã hóa vì đây thường được coi là tài sản rủi ro và biến động khi giao dịch.
Mối tương quan với thị trường TradFi: Như đã xác định trong so sánh Bitcoin và S&P 500 của chúng tôi, tiền mã hóa thường thể hiện mối tương quan với thị trường TradFi. Khi thị trường chứng khoán tăng do lãi suất thấp hơn, không gian tiền mã hóa cũng có thể trải qua một đợt dự đoán tăng giá nhờ đà tăng mạnh.
Môi trường pháp lý thuận lợi: Trong một số trường hợp, lãi suất thấp hơn có thể dẫn đến môi trường pháp lý thuận lợi hơn cho tiền mã hóa. Ví dụ, trong đại dịch, nhiều quốc gia trên thế giới đã triển khai các biện pháp kích thích kinh tế đáng kể, bao gồm giảm lãi suất. Để đối phó với suy thoái kinh tế và nhu cầu tạo việc làm, một số chính phủ đã áp dụng cách tiếp cận khoan dung hơn trong việc quản lý tiền mã hóa khi một số quốc gia nới lỏng các yêu cầu KYC, giảm thuế lãi vốn đối với giao dịch tiền mã hóa hoặc thậm chí thiết lập các khung pháp lý để cung cấp sự rõ ràng về quy định cho các doanh nghiệp tiền mã hóa .
Điều quan trọng cần lưu ý là mối quan hệ giữa FFR và thị trường tiền mã hóa có nhiều sắc thái và chịu sự ảnh hưởng của nhiều yếu tố khác nhau. Mặc dù FFR thấp hơn có thể tạo ra môi trường thuận lợi cho tiền mã hóa nhưng các yếu tố khác như tâm lý thị trường, tiến bộ công nghệ và sự phát triển về quy định cũng đóng một vai trò quan trọng trong việc xác định giá tiền mã hóa.
Phân tích lịch sử về cắt giảm lãi suất và giá Bitcoin
Để hiểu rõ hơn điều gì có thể xảy ra với giá tiền mã hóa khi lãi suất giảm vào năm 2024, hãy cùng xem xét một số sự kiện lịch sử quan trọng và đánh giá hiệu suất của thị trường tiền mã hóa khi Fed tiến hành cắt giảm lãi suất. Trong các ví dụ này, chúng tôi sẽ sử dụng giá Bitcoin làm biểu tượng cho sức mạnh của thị trường tiền mã hóa.
Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008
Sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã thực hiện một loạt biện pháp cắt giảm lãi suất mạnh mẽ để kích thích nền kinh tế. Vì Bitcoin chỉ nổi lên vào cuối năm 2008 như một phản ứng trước sự kém hiệu quả của ngân hàng được nêu bật trong thảm họa năm 2008, chúng ta có thể sử dụng thị trường chứng khoán như một cơ chế thay thế cho hiệu suất của các tài sản rủi ro trong một loạt đợt cắt giảm lãi suất. Từ năm 2007 đến cuối năm 2008, FFR đã giảm từ 5,25% xuống còn 0,25%. Sự sụt giảm đáng kể về lãi suất này trùng với sự suy thoái đáng kể của thị trường chứng khoán. Là thước đo rộng lớn về hiệu suất thị trường chứng khoán Mỹ, chỉ số S&P 500 đã giảm hơn 50% trong khoảng thời gian này. Điều quan trọng cần lưu ý là mặc dù thị trường chứng khoán trải qua sự sụt giảm đáng kể trong giai đoạn này nhưng Bitcoin vẫn đang trong giai đoạn phát triển ban đầu. Hiệu suất của coin này có thể không tương quan trực tiếp với thị trường chứng khoán tại thời điểm này. Tuy nhiên, theo lý thuyết, xu hướng rộng lớn hơn của trader tìm kiếm tài sản có lợi nhuận cao hơn trong môi trường lãi suất thấp có thể góp phần vào sự phát triển của Bitcoin.
Đại dịch Covid-19 năm 2020
Để đối phó với suy thoái kinh tế do đại dịch gây ra, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã triển khai các biện pháp chính sách tiền tệ tích cực, bao gồm giảm lãi suất xuống mức gần bằng 0 và cung cấp các biện pháp kích thích kinh tế. Mục tiêu của các biện pháp này là hỗ trợ nền kinh tế và ngăn chặn suy thoái sâu hơn. Sự kết hợp giữa lãi suất thấp và chi tiêu kích thích đã tạo ra một môi trường thuận lợi cho việc chấp nhận rủi ro và giao dịch mạo hiểm. Điều này đã góp phần tạo nên sự tăng giá đáng kể trên thị trường tài sản, bao gồm cả tiền mã hóa. Đặc biệt, Bitcoin đã trải qua một đợt tăng giá đáng kể, đạt mức cao nhất mọi thời điểm vào cuối năm 2021.
Mặc dù những ví dụ lịch sử này cung cấp những thông tin chuyên sâu có giá trị nhưng điều quan trọng cần nhớ là thị trường tiền mã hóa đã phát triển đáng kể từ những ngày đầu. Các yếu tố như tăng cường áp dụng trong tổ chức, tiến bộ công nghệ và thay đổi quy định đã ảnh hưởng đến mối quan hệ giữa việc cắt giảm lãi suất và giá tiền mã hóa. Về cơ bản, mối quan hệ nghịch đảo giữa lãi suất và tài sản rủi ro chắc chắn mang nhiều sắc thái hơn khi những yếu tố này được đưa vào hỗn hợp.
Đánh giá tác động của việc cắt giảm lãi suất năm 2024 đến giá tiền mã hóa
Để đánh giá tác động tiềm ẩn của việc cắt giảm lãi suất năm 2024 đối với giá tiền mã hóa, hãy xem xét các yếu tố sau.
Điều kiện kinh tế
Sức khỏe tổng thể hiện tại của nền kinh tế sẽ ảnh hưởng đáng kể đến hiệu quả của cắt giảm lãi suất. Vì thường phải mất một thời gian để các thay đổi về chính sách tiền tệ có hiệu lực, chúng ta có thể xem xét các yếu tố kinh tế vĩ mô như mức Tổng sản phẩm quốc nội, chỉ số giá Chi tiêu tiêu dùng cá nhân và mức thất nghiệp, vì những điểm dữ liệu này có xu hướng là đầu mối của nền kinh tế và thường ảnh hưởng đến định hướng chính sách mà Fed quyết định thực hiện.
Tâm lý thị trường
Tâm lý của trader và mức độ chấp nhận rủi ro có thể đóng một vai trò quan trọng trong việc xác định cách giá tiền mã hóa phản ứng với việc cắt giảm lãi suất. Mặc dù việc cắt giảm FFR thường được coi là dự đoán tăng giá vì ý nghĩa ngắn hạn của chúng, nhưng các yếu tố dự đoán giảm giá như bất ổn địa chính trị hoặc hạn chế về quy định có thể làm giảm tác động của việc cắt giảm lãi suất đối với thị trường tiền mã hóa. Mặt khác, tâm lý tích cực của thị trường được thúc đẩy bởi các yếu tố dự đoán tăng giá như tăng trưởng kinh tế và tiến bộ công nghệ có thể khuếch đại tác động tích cực của việc cắt giảm lãi suất đối với giá tiền mã hóa.
Áp dụng trong tổ chức
Điểm khác biệt với chu kỳ cắt giảm lãi suất này là thực tế rằng cần phải tính đến việc áp dụng theo tổ chức ngày càng tăng. Nhờ sự ra đời của ETF BTC spot và ETF ETH spot, các tổ chức tên tuổi từng phải ngồi ngoài giờ đây có thể chủ động tiếp cận tiền mã hóa thông qua các phương tiện đầu tư truyền thống này. Điều này cuối cùng mang lại nền tảng ổn định hơn cho thị trường và có khả năng loại bỏ tác động mạnh mẽ của việc cắt giảm lãi suất vì trader tổ chức thường có tầm nhìn dài hạn hơn và có thể ít phản ứng hơn với những biến động thị trường ngắn hạn do cắt giảm FFR gây ra.
Mặc dù rất khó để dự đoán tác động chính xác của việc cắt giảm lãi suất vào năm 2024 đối với giá tiền mã hóa, nhưng dữ liệu lịch sử và điều kiện kinh tế hiện tại cho thấy lãi suất thấp hơn có thể tạo ra môi trường thuận lợi cho tiền mã hóa. Tuy nhiên, kết quả cụ thể sẽ phụ thuộc vào sự tương tác của nhiều yếu tố khác nhau, trong đó có những yếu tố nêu trên.
Ý nghĩa của việc cắt giảm lãi suất đối với trader tiền mã hóa mới
Đối với trader mới tham gia thị trường tiền mã hóa, việc hiểu được ý nghĩa tiềm ẩn của việc cắt giảm lãi suất là rất quan trọng. Sau đây là một số điểm chính cần cân nhắc nếu bạn chưa quen với mức độ biến động của thị trường như vậy.
Quản lý biến động đi kèm với những chất xúc tác đó
Nếu Fed cắt giảm lãi suất, có thể sẽ có một lượng biến động đáng kể trên thị trường tiền mã hóa khi giá dao động giữa mức cao và mức thấp trước khi ổn định. Do đó, danh mục đầu tư giao dịch có đòn bẩy cao có thể gặp phải các vấn đề về lệnh gọi ký quỹ nếu không được giám sát. Để ngăn việc khoản nắm giữ của bạn bị thanh lý bắt buộc, bạn nên đảm bảo có đủ tiền trong tài khoản giao dịch của mình hoặc sử dụng lệnh chốt lời và dừng lỗ của chúng tôi.
Giảm thiểu rủi ro và phòng ngừa rủi ro bằng quyền chọn tiền mã hóa
Nếu đã có kinh nghiệm giao dịch quyền chọn tiền mã hóa, bạn có thể cân nhắc việc phòng ngừa rủi ro cho tổng lượng nắm giữ của mình bằng quyền chọn tiền mã hóa. Do thị trường đang định giá cho đợt cắt giảm lãi suất sắp tới, biến động hàm ý (IV) có thể sẽ tăng lên sau khi việc cắt giảm FFR được xác nhận và Fed chính thức công bố quyết định về lãi suất mới. Để tận dụng lợi thế này, trader quyền chọn tiền mã hóa sắc sảo có thể xem xét chiến lược quyền chọn strangle vì chênh lệch giá quyền chọn tiền mã hóa có xu hướng tăng đột biến trong thời gian chờ đợi các sự kiện chính sách quan trọng như vậy. Ngoài ra, trader quyền chọn tiền mã hóa cũng có thể xem xét các lựa chọn mang tính phòng thủ như chiến lược quyền chọn mua được đảm bảo để phòng ngừa rủi ro và HODL cùng một lúc.
Trung bình hóa chi phí đầu tư thay vì dồn tất cả
Như Warren Buffett từng nói, thời gian tham gia thị trường tốt hơn xác định thời điểm thị trường. Nếu bạn có ý định tăng mức độ tiếp xúc với thị trường tiền mã hóa nhưng lo ngại về sự sụt giảm giá trị sau khi lãi suất bị cắt giảm, bạn có thể có xu hướng thử áp dụng phương pháp trung bình hóa chi phí đầu tư. Vì DCA giúp đơn giản hóa quy trình giao dịch một cách hiệu quả bằng cách loại bỏ rủi ro của giao dịch dựa trên cảm xúc nên đây có thể là lựa chọn đáng cân nhắc nếu bạn là người mới tham gia giao dịch tiền mã hóa.
Có quá muộn để cắt giảm lãi suất?
Một chủ đề mà các trader tranh cãi sôi nổi trong những ngày này là việc liệu Fed có quyết định quá muộn về việc cắt giảm FFR hay không. Một số người trước đây đã thừa nhận rằng nền kinh tế có xu hướng sụp đổ trước khi Fed phản ứng bằng việc cắt giảm lãi suất. Theo quan điểm này, thị trường phải đối mặt với một cuộc suy thoái sâu hơn nhiều so với mức độ sẽ xảy ra nếu Fed chủ động hơn. Chủ đề này chắc chắn xứng đáng được tìm hiểu sâu hơn vì thị trường Mỹ hiện có khả năng rơi vào tình huống tương tự.
Lập luận này dựa trên ý kiến cho rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thường đợi các chỉ số kinh tế xấu đi đáng kể trước khi thực hiện biện pháp giảm lãi suất. Những người phản đối cho rằng vào thời điểm Fed cắt giảm lãi suất, nền kinh tế có thể đã rơi vào suy thoái, khiến việc kích thích tăng trưởng và ngăn chặn suy thoái sâu hơn trở nên khó khăn hơn.
Tuy nhiên, có những lập luận phản đối quan điểm này. Cục Dự trữ Liên bang thường dựa vào dữ liệu kinh tế có thể bị trễ, gây khó khăn cho việc dự đoán suy thoái kinh tế thực tế cùng với mức độ khó khăn khi dự đoán tình hình kinh tế và Fed có thể do dự khi hành động quá quyết liệt vì sợ vượt quá mục tiêu của mình.
Cuối cùng, câu hỏi liệu Fed có quá muộn trong việc cắt giảm lãi suất hay không là một câu hỏi phức tạp và không có câu trả lời dễ dàng. Mặc dù có những lập luận xác đáng từ cả hai phía, nhưng rõ ràng là thời điểm đưa ra các quyết định chính sách tiền tệ luôn vừa khó khăn vừa quan trọng nếu muốn đảm bảo sự ổn định kinh tế. Với việc thiếu khả năng dự đoán hoàn hảo, sự do dự của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ là điều dễ hiểu, vì việc cắt giảm lãi suất sớm có thể dẫn đến lạm phát tăng trở lại trong khi vẫn giữ thái độ diều hâu và giữ FFR ở mức cao có thể dẫn đến kìm hãm tăng trưởng kinh tế.
Lời kết và các bước tiếp theo
Quyết định giảm lãi suất quỹ liên bang của Cục Dự trữ Liên bang vào năm 2024 có thể có ý nghĩa quan trọng đối với thị trường tiền mã hóa. Mặc dù lãi suất thấp hơn có thể kích thích tăng trưởng kinh tế và tạo môi trường thuận lợi hơn cho tiền mã hóa, nhưng các yếu tố như tâm lý thị trường, thay đổi quy định và tiến bộ công nghệ cũng sẽ ảnh hưởng đến tác động của lãi suất. Trader tiền mã hóa mới cần nhận thức được biến động tiềm ẩn, quản lý rủi ro thông qua các chiến lược phòng ngừa rủi ro và cập nhật thông tin về diễn biến thị trường để đưa ra quyết định giao dịch sáng suốt nhất trong quá trình điều hướng bối cảnh năng động này.
Bạn thắc mắc tại sao một số trader TradFi đang chuyển tiền thành vàng? Để tìm hiểu thêm, hãy xem so sánh giữa vàng và Bitcoin chuyên sâu của chúng tôi. Ngoài ra, nếu bạn muốn tìm hiểu thêm về các tài sản thay thế, hướng dẫn về tiền mã hóa so với cổ phiếu của chúng tôi sẽ giúp bạn.
FAQs
Nhìn chung, lãi suất thấp hơn có thể dẫn đến nhu cầu đối với các tài sản rủi ro hơn như tiền mã hóa và token tăng lên. Điều này là do nhà giao dịch có thể tìm kiếm lợi nhuận cao hơn khi các khoản đầu tư truyền thống trở nên ít hấp dẫn hơn. Tuy nhiên, mối quan hệ giữa lãi suất và giá tiền mã hóa có thể phức tạp và bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố khác nhau, bao gồm tâm lý thị trường, thay đổi quy định và tiến bộ công nghệ.
Lãi suất thấp hơn có thể tạo ra môi trường thuận lợi hơn cho tiền mã hóa theo nhiều cách. Đầu tiên, chúng có thể làm tăng khẩu vị của nhà giao dịch đối với tài sản rủi ro hơn, dẫn đến nhu cầu cao hơn. Thứ hai, chúng có thể kích thích tăng trưởng kinh tế, tác động tích cực đến tâm lý thị trường và mang lại lợi ích cho tiền mã hóa. Cuối cùng, lãi suất thấp hơn có thể giúp các doanh nghiệp vay tiền dễ dàng hơn, từ đó có khả năng tăng vốn vào các dự án liên quan đến tiền mã hóa.
Có. Trong đại dịch COVID-19 năm 2020, Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất mạnh mẽ để kích thích nền kinh tế. Trong cả hai trường hợp, thị trường tiền mã hóa đã trải qua các đợt tăng giá đáng kể, cho thấy mối tương quan tích cực (trước đây) giữa lãi suất thấp hơn và giá tiền mã hóa cao hơn. Tuy nhiên, mối tương quan lịch sử này không có nghĩa là nó sẽ tồn tại một lần nữa.
Mặc dù lãi suất thấp đôi khi có thể tạo ra môi trường thuận lợi cho tiền mã hóa nhưng cần lưu ý là giao dịch tiền mã hóa có rủi ro đáng kể. Những rủi ro này bao gồm sự biến động của thị trường, sự không chắc chắn về quy định và khả năng lừa đảo. Vì vậy, bạn phải nghiên cứu kỹ lưỡng và xem xét mức độ chấp nhận rủi ro của mình trước khi giao dịch tiền mã hóa.
Nhà giao dịch tiền mã hóa mới nên lưu ý đến sự biến động gia tăng có thể đi kèm với việc cắt giảm lãi suất. Điều quan trọng là quản lý rủi ro hiệu quả, sử dụng lệnh dừng lỗ và xem xét các chiến lược như phòng ngừa rủi ro quyền chọn. Ngoài ra, việc cập nhật thông tin về diễn biến thị trường và các chỉ số kinh tế có thể giúp bạn đưa ra quyết định giao dịch sáng suốt hơn.
© 2025 OKX. Bài viết này có thể được sao chép hoặc phân phối toàn bộ, hoặc trích dẫn các đoạn không quá 100 từ, miễn là không sử dụng cho mục đích thương mại. Mọi bản sao hoặc phân phối toàn bộ bài viết phải ghi rõ: “Bài viết này thuộc bản quyền © 2025 OKX và được sử dụng có sự cho phép.” Nếu trích dẫn, vui lòng ghi tên bài viết và nguồn tham khảo, ví dụ: “Tên bài viết, [tên tác giả nếu có], © 2025 OKX.” Một số nội dung có thể được tạo ra hoặc hỗ trợ bởi công cụ trí tuệ nhân tạo (AI). Không được chỉnh sửa, chuyển thể hoặc sử dụng sai mục đích bài viết.
Bài viết liên quan
Xem thêm
Giải thích về công cụ phái sinh Bitcoin: Hợp Đồng Futures Kỳ Hạn, Futures Vĩnh Cửu và Quyền Chọn
Phái sinh là chứng khoán hoặc hợp đồng có thể giao dịch với giá trị phụ thuộc vào tài sản cơ sở. Trong hầu hết trường hợp đối với công cụ phái sinh tiền mã hoá, tài sản cơ sở là Bitcoin (BTC), hoặc các loại tiền mã hóa hàng đầu khác.
Nói chung, phái sinh là công cụ tài chính phức tạp, thường có rủi ro cao, hữu ích cho việc quản lý rủi ro thông qua phòng ngừa rủi ro.
Phái sinh truyền thống
Trong khi những thị trường truyền thống đã sử dụng nhiều hình thức phái sinh khác nhau trong hàng nghìn năm, thì các hình thức hiện đại của giao dịch phái sinh có thể bắt nguồn từ những năm 1970 và 1980, khi Sở giao dịch hàng hóa Chicago (CME) và Hội đồng thương mại Chicago (CBOT) giới thiệu hợp đồng futures kỳ hạn.
Các loại công cụ phái sinh phổ biến nhất bao gồm hợp đồng tương lai, hợp đồng kỳ hạn và quyền chọn, dựa trên nhiều loại tài sản, bao gồm cổ phiếu, tiền tệ, trái phiếu và hàng hóa. Với số lượng lớn công cụ phái sinh hiện có, rất khó xác định quy mô của thị trường, ước tính từ hàng nghìn tỷ đến hơn một triệu tỷ USD.
Hợp đồng Futures Bitcoin
Trong số những công cụ phái sinh tiền mã hóa, hợp đồng futures Bitcoin là hợp đồng đầu tiên trở nên phổ biến và vẫn được giao dịch nhiều nhất về khối lượng. Hợp đồng tương lai BTCđã được giao dịch trên các nền tảng nhỏ hơn vào đầu năm 2012, nhưng phải đến năm 2014, nhu cầu ngày càng tăng đã thúc đẩy các sàn giao dịch lớn, cụ thể là CME Group Inc và Cboe Global Markets Inc, tham gia.
Hiện nay, hợp đồng futures Bitcoin là một trong những công cụ được giao dịch phổ biến nhất trong ngành, và các sàn giao dịch hàng đầu như OKX ghi nhận khối lượng giao dịch hằng ngày đạt hàng tỷ USD.
Hợp đồng futures Bitcoin là gì?
Hợp đồng futures là thỏa thuận giữa hai bên — thường là hai người dùng trên một sàn giao dịch — để mua và bán tài sản cơ sở (trong trường hợp này là BTC) với mức giá đã thỏa thuận trước (giá kỳ hạn), vào một ngày nhất định trong tương lai.
Mặc dù các nội dung chi tiết hơn có thể khác biệt giữa các sàn giao dịch, nhưng hợp đồng futures về cơ bản vẫn dựa trên nguyên tắc - hai bên đồng ý cố định giá của tài sản cơ sở cho giao dịch trong tương lai.
Để thuận tiện, hầu hết sàn giao dịch không yêu cầu người nắm giữ hợp đồng futures nhận tài sản cơ sở thực tế (chẳng hạn như thùng dầu hoặc vàng miếng) sau khi hợp đồng đáo hạn, mà thay vào đó hỗ trợ thanh toán bằng tiền mặt.
Tuy nhiên, hợp đồng futures Bitcoin được thanh toán vật lý, chẳng hạn như hợp đồng do Bakkt - Sàn Giao Dịch Liên Lục Địa (ICE) cung cấp, đang ngày càng phổ biến, vì việc chuyển đổi Bitcoin thực sự có thể được thực hiện tương đối dễ dàng so với hầu hết các loại hàng hóa.
Hợp đồng futures Bitcoin hoạt động như thế nào?
Hãy cùng tìm hiểu giao dịch hợp đồng futures BTC trên OKX. Trước hết, thị trường tương lai hằng tuần chỉ đơn giản là người nắm giữ hợp đồng đang đặt cược vào giá Bitcoin trong một tuần — OKX cũng cung cấp các khoảng thời gian hai tuần một lần, hằng quý và hai quý một lần cho các hợp đồng tương lai.
Vì vậy, nếu Bitcoin đang giao dịch ở mức 10.000 USD hôm nay và Adam tin rằng giá sẽ cao hơn vào tuần tới, anh ấy có thể mở vị thế mua với tối thiểu một hợp đồng (mỗi hợp đồng BTC trị giá tương đương 100 USD) trên thị trường hợp đồng futures hằng tuần của OKX.
Khi ai đó mua và nắm giữ Bitcoin (mua long), họ đang tin rằng giá sẽ tăng cao hơn, nhưng không thể kiếm được lợi nhuận nếu giá giảm. Bán short, hoặc bán tài sản hôm nay với kỳ vọng giá tài sản sẽ giảm vào ngày mai là cách nhà giao dịch kiếm lời từ việc giá giảm.
Trong ví dụ này, chúng ta sẽ giả định Adam mở 100 hợp đồng vị thế mua (100 x 100 USD = 10.000 USD), thể hiện chung cam kết của Adam là mua 1 BTC vào ngày thanh toán vào tuần tới (15:00 thứ Sáu hằng tuần trên OKX, theo giờ Việt Nam) với mức giá đó - 10.000 USD.
Mặt khác, chúng ta có Robbie, người tin rằng giá Bitcoin sẽ thấp hơn 10.000 USD vào tuần tới và muốn bán short. Robbie cam kết bán 100 hợp đồng, hoặc 1 BTC, vào ngày thanh toán tuần tới với mức giá đã thỏa thuận là 10.000 USD.
Adam và Robbie được kết nối với nhau trên sàn giao dịch và trở thành hai bên ký kết hợp đồng futures: Adam cam kết mua 1 BTC với giá 10.000 USD và Robbie cam kết bán 1 BTC với giá 10.000 USD khi hợp đồng đáo hạn.
Giá Bitcoin một tuần sau, vào ngày thanh toán, sẽ quyết định liệu hai nhà giao dịch này lời hay lỗ.
Một tuần trôi qua và Bitcoin đang giao dịch ở mức 15.000 USD. Điều này có nghĩa là Adam, người đồng ý mua 1 BTC với giá 10.000 USD, thu được lợi nhuận từ hợp đồng của mình, kiếm được 5.000 USD. Adam, như đã thỏa thuận, chỉ cần trả 10.000 USD cho 1 BTC, anh ta có thể bán 1 BTC ngay lập tức với giá trị thị trường hiện tại là 15.000 USD.
Mặt khác, Robbie mất 5.000 USD vì phải bán 1 BTC của mình với giá đã thỏa thuận là 10.000 USD, mặc dù hiện tại BTC có giá 15.000 USD.
Tùy thuộc vào tài sản Adam và Robbie đã sử dụng, OKX thanh toán hợp đồng bằng stablecoin Tether (USDT) hoặc BTC, ghi có vào tài khoản của Adam hoặc Robbie với lãi lỗ đã thực hiện.
Vì hợp đồng tương lai phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư, nên các chỉ báo như Tỷ lệ Long/Short BTC có thể cung cấp cái nhìn tóm lược về tâm lý chung. Tỷ lệ Long/Short BTC, so sánh tổng số người dùng có vị thế mua với người dùng có vị thế bán, trong cả hợp đồng tương lai và hợp đồng hoán đổi vĩnh cửu.
Khi tỷ lệ là 1, số lượng người đang nắm giữ vị thế mua và bán bằng nhau (tâm lý thị trường trung lập). Tỷ lệ cao hơn 1 (nhiều vị thế mua hơn so với vị thế bán) cho thấy kỳ vọng thị trường tăng giá, trong khi tỷ lệ thấp hơn 1 (nhiều vị thế bán hơn vị thế mua) cho thấy kỳ vọng thị trường giảm giá.
Tại sao mọi người mua và bán BTC thông qua hợp đồng tương lai?
Tại sao người dùng lại tham gia hợp đồng tương lai để mua hoặc bán Bitcoin thay vì giao dịch BTC trực tiếp trên thị trường giao ngay? Nhìn chung, câu trả lời cho điều này là quản lý rủi ro và đầu cơ.
Quản lý rủi ro
Hợp đồng tương lai từ lâu đã được sử dụng bởi những người nông dân đang tìm cách giảm thiểu rủi ro và quản lý dòng tiền bằng cách đảm bảo nhận được cam kết về sản phẩm của mình trước thời hạn, với mức giá đã thỏa thuận trước. Vì sản phẩm nông nghiệp có thể mất thời gian chuẩn bị nên nông dân muốn tránh sự biến động giá thị trường và những điều không chắc chắn trong tương lai.
Sự biến động và thay đổi giá của Bitcoin cũng đòi hỏi việc chủ động quản lý rủi ro, đặc biệt đối với những người dựa vào tài sản kỹ thuật số để kiếm nguồn thu nhập đều đặn.
Doanh thu của thợ đào phụ thuộc vào giá Bitcoin và chi phí hằng tháng của họ. Trong khi giá Bitcoin có thể biến động dữ dội mỗi ngày, chi phí phần lớn vẫn cố định, gây khó khăn cho việc dự đoán chắc chắn thu nhập.
Hơn nữa, sự cạnh tranh ngày càng gia tăng trong lĩnh vực khai thác coin tạo ra những thách thức mới không liên quan đến giá, chẳng hạn như dư thừa phần cứng do độ khó tăng lên. Cách duy nhất để thợ đào tiếp tục hoạt động trong môi trường như vậy với rủi ro tối thiểu là phòng ngừa rủi ro bằng các công cụ phái sinh như hợp đồng tương lai.
Đầu cơ
Tuy nhiên, quản lý rủi ro hoặc phòng ngừa rủi ro khác với đầu cơ, đây cũng là một trong những yếu tố chính thúc đẩy giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin. Vì các nhà giao dịch và đầu cơ muốn kiếm lời từ biến động giá theo cả hai hướng (lên hoặc xuống), nên họ cần có khả năng đặt cược theo từng hướng — mua long hoặc bán short.
Hợp đồng tương lai giúp người dùng bi quan tác động lên tâm lý thị trường, một hiện tượng được Ngân hàng Dự trữ Liên bang San Francisco thảo luận chi tiết trong nghiên cứu của mình với tiêu đề Cách Giao Dịch Hợp Đồng Tương Lai Thay Đổi Giá Bitcoin.
Cuối cùng, hợp đồng tương lai Bitcoin phổ biến vì cho phép sử dụng đòn bẩy, trong đó nhà giao dịch có thể mở vị thế lớn hơn số tiền nạp của mình, miễn là họ duy trì tỷ lệ ký quỹ hợp lý — do sàn giao dịch xác định. Việc sử dụng đòn bẩy không làm thay đổi bất kỳ điều kiện nào liên quan đến công cụ phái sinh và chỉ được dùng để tăng cường rủi ro cũng như phần thưởng.
Khi thị trường tăng giá, hợp đồng tương lai tăng giá trị và có thể bán với giá cao hơn giá giao ngay, và ngược lại. Sự chênh lệch này, được gọi là cơ sở, là chỉ báo hữu ích khác nhằm đánh giá tâm lý thị trường.
Khi cơ sở dương (giá tăng), nghĩa là giá hợp đồng tương lai cao hơn giá giao ngay thực tế. Khi cơ sở âm (giá giảm), điều đó cho thấy giá hợp đồng tương lai thấp hơn giá giao ngay.
Hợp đồng tương lai vĩnh cửu hoặc hoán đổi vĩnh cửu BTC
Ngoài hợp đồng tương lai tiêu chuẩn đã thảo luận ở trên, thị trường Bitcoin cũng hỗ trợ hợp đồng hoán đổi vĩnh cửu, là hợp đồng tương lai không có ngày đáo hạn.
Vì không có ngày thanh toán nên cả hai bên đều không phải mua hoặc bán. Thay vào đó, người dùng được phép giữ vị thế ở trạng thái chờ khớp miễn là tài khoản của họ có đủ BTC (tiền ký quỹ) để thực hiện.
Tuy nhiên, trái ngược với hợp đồng tương lai tiêu chuẩn có giá của hợp đồng và tài sản cơ sở dần tương đương nhau khi hợp đồng đáo hạn, hợp đồng vĩnh cửu không có ngày tham chiếu như vậy trong tương lai. Hợp đồng tương lai vĩnh cửu hoặc hoán đổi vĩnh cửu sử dụng cơ chế khác để hợp nhất giá định kỳ, gọi là tỷ lệ funding.
Mục đích của tỷ lệ funding là nhằm giữ cho giá hợp đồng phù hợp với giá giao ngay của tài sản cơ sở, tránh độ sai lệch lớn.
Cần lưu ý rằng tỷ lệ funding là khoản phí được thỏa thuận giữa hai bên trong hợp đồng (các bên mua và bán) — không phải phí do sàn giao dịch thu.
Ví dụ, nếu giá trị của hợp đồng vĩnh cửu tiếp tục tăng, tại sao những người bán short (thuộc bên bán) lại tiếp tục giữ một hợp đồng chờ khớp vô thời hạn? Tỷ lệ funding giúp cân bằng tình huống như trên. Tỷ lệ funding tự thay đổi và do thị trường xác định.
Hợp đồng hoán đổi vĩnh cửu BTC hoạt động như thế nào?
Ví dụ: nếu hợp đồng hoán đổi vĩnh cửu được giao dịch ở mức 9.000 USD nhưng giá giao ngay của BTC là 9.005 USD, tỷ lệ funding sẽ âm (để bù đắp chênh lệch giá). Tỷ lệ funding âm có nghĩa là người nắm giữ vị thế bán phải trả tiền cho người nắm giữ vị thế mua.
Ngược lại, nếu giá của hợp đồng cao hơn giá giao ngay, tỷ lệ funding sẽ dương — người nắm giữ hợp đồng vị thế mua phải trả tiền cho người nắm giữ hợp đồng vị thế bán.
Trong cả hai trường hợp này, tỷ lệ funding thúc đẩy việc mở vị thế mới, từ đó có thể đưa giá hợp đồng đến gần hơn với giá giao ngay.
Các khoản thanh toán tỷ lệ funding được thực hiện 8 giờ một lần trên hầu hết sàn giao dịch, bao gồm cả OKX, miễn là người nắm giữ hợp đồng giữ vị thế của mình ở trạng thái chờ khớp. Mặt khác, lãi & lỗ được ghi nhận tại thời điểm thanh toán hằng ngày và được tự động ghi có vào tài khoản của chủ sở hữu.
Dữ liệu tỷ lệ funding, hiển thị như bên dưới, có thể được sử dụng để nhanh chóng đánh giá xu hướng và hiệu suất của thị trường trong bất kỳ khoảng thời gian nào. Một lần nữa, tỷ lệ funding dương cho thấy thị trường nhìn chung tăng giá — giá hợp đồng hoán đổi cao hơn giá giao ngay. Tỷ lệ funding âm cho thấy tâm lý giảm giá, nghĩa là giá hợp đồng hoán đổi thấp hơn giá giao ngay.
Quyền chọn Bitcoin
Giống như hợp đồng tương lai Bitcoin, quyền chọn cũng là sản phẩm phái sinh theo dõi giá Bitcoin theo thời gian. Tuy nhiên, không giống như hợp đồng tương lai tiêu chuẩn — trong đó hai bên đồng ý về ngày và giá để mua hoặc bán tài sản cơ sở — với quyền chọn, bạn thực sự mua “quyền chọn” hoặc quyền mua hoặc bán tài sản ở một mức giá đã định trong tương lai.
Mặc dù quyền chọn tiền mã hóa ra đời trễ hơn so với hợp đồng tương lai, nhưng trong tháng này, quyền chọn Bitcoin đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là hơn 1 tỷ USD tính theo Hợp đồng mở (OI). OI biểu thị tổng giá trị (thường là USD) của các hợp đồng quyền chọn hiện chưa thanh toán. Hợp đồng mở ngày càng tăng thường cho thấy dòng vốn mới đổ vào thị trường.
Quyền chọn mua và Quyền chọn bán
Có hai loại hợp đồng quyền chọn, quyền chọn mua và quyền chọn bán. Quyền chọn mua cung cấp cho chủ sở hữu quyền mua tài sản cơ sở vào một ngày đã định (đáo hạn) và quyền chọn bán cho chủ sở hữu quyền bán tài sản đó. Mỗi quyền chọn, tùy thuộc vào các điều kiện liên quan, có giá thị trường, được gọi là phí quyền chọn.
Hợp đồng quyền chọn cũng có hai loại, kiểu Mỹ và kiểu châu Âu. Quyền chọn kiểu Mỹ có thể được thực hiện - nghĩa là người nắm giữ mua hoặc bán - vào bất kỳ thời điểm nào trước ngày đáo hạn, trong khi quyền chọn kiểu Châu Âu chỉ có thể được thực hiện vào ngày đáo hạn. OKX hỗ trợ quyền chọn kiểu châu Âu.
Sở hữu quyền chọn có nghĩa là nếu người nắm giữ quyết định không thực hiện quyền mua hoặc bán của họ vào ngày đáo hạn, thì hợp đồng sẽ mất hiệu lực. Người nắm giữ không cần phải thực hiện quyền mua hoặc bán, nhưng họ sẽ mất phí quyền chọn — mức giá mà họ đã trả cho hợp đồng.
Quyền chọn cũng được thanh toán bằng tiền mặt để thuận tiện giao dịch, nhưng tồn tại những rủi ro rất khác so với hợp đồng tương lai. Với hợp đồng tương lai, không có giới hạn rủi ro và phần thưởng đối với một trong hai bên giao dịch (giá Bitcoin có thể biến động theo mọi hướng trước khi thanh toán). Nhưng với quyền chọn, người mua có tiềm năng lợi nhuận không giới hạn và tổn thất hạn chế, trong khi người bán quyền chọn có tổn thất tiềm ẩn không giới hạn và lợi nhuận rất hạn chế (theo như giải thích bên dưới).
Hợp đồng quyền chọn Bitcoin hoạt động như thế nào?
Nếu Bitcoin đang giao dịch ở mức 10.000 USD ngày hôm nay và lần này, Robbie tin rằng giá sẽ cao hơn vào một ngày nhất định trong tương lai (giả sử một tháng sau), anh ấy có thể mua một quyền chọn mua. Quyền chọn mua của Robbie có giá thực hiện (giá mà BTC có thể được mua trong tương lai) là 10.000 USD trở xuống.
Nếu một tháng sau Bitcoin giao dịch ở mức 15.000 USD, Robbie có thể thực hiện quyền chọn mua của mình và mua Bitcoin với giá 10.000 USD để kiếm lợi nhuận ngay lập tức. Ngược lại, nếu sau một tháng Bitcoin giao dịch ở mức 9,000 USD, Robbie có thể để quyền chọn của mình hết hiệu lực.
Tuy nhiên, chúng ta chưa xem xét phí quyền chọn trong cả hai trường hợp này. Phí quyền chọn là số tiền Robbie sẽ trả để mua quyền chọn mua — giá thị trường của quyền chọn. Nếu phí quyền chọn là 1.500 USD, Robbie sẽ trả 1.500 USD hôm nay để có quyền mua Bitcoin với giá 10.000 USD một tháng sau đó.
Điều này có nghĩa là, đối với Robbie, giá hòa vốn thực sự là 10.000 USD + 1.500 USD = 11.500 USD — vì vậy Robbie cần BTC cao hơn 11.500 USD để kiếm được lợi nhuận. Nếu Robbie để quyền chọn của mình hết hiệu lực, anh ta sẽ chỉ mất phí quyền chọn 1.500 USD.
Vì vậy, trên thực tế, trong khi tiềm năng kiếm lời của Robbie là không giới hạn (hoặc chỉ bị giới hạn bởi giá Bitcoin), tổn thất của Robbie bị giới hạn bởi phí quyền chọn mà anh đã trả. Trong bất kỳ trường hợp nào, Robbie cũng không thể chịu lỗ nhiều hơn phí quyền chọn trong hợp đồng này.
Tiếp đến là Adam, người tin rằng giá Bitcoin sẽ giảm trong tháng tới. Adam có thể mua một quyền chọn bán với giá thực hiện là 10.000 USD. Điều này nghĩa là, Adam sẽ có quyền chọn bán Bitcoin với giá 10.000 USD vào tháng sau, bất kể giá giao ngay là bao nhiêu.
Sau một tháng, nếu Bitcoin được giao dịch thấp hơn 10.000 USD, giả sử ở mức 8.000 USD, Adam sẽ kiếm được lợi nhuận bằng cách thực hiện quyền chọn của mình - bán BTC với giá cao hơn 2.000 USD so với giá thị trường. Nếu BTC đang giao dịch cao hơn 10.000 USD, anh ấy có thể để quyền chọn của mình hết hiệu lực.
Adam cũng sẽ phải trả phí quyền chọn để mua quyền chọn này, và giống như Robbie, phí quyền chọn cũng là số tiền tối đa mà anh ấy mạo hiểm trong hợp đồng này.
Mặt khác, chúng ta có những người bán quyền chọn hoặc người viết hợp đồng, là đối tác của Robbie và Adam và đã đồng ý bán cho họ quyền chọn mua cũng như quyền chọn bán tương ứng. Về cơ bản, người bán quyền chọn hứa hẹn sẽ bán và mua BTC theo yêu cầu, để đổi lấy phí quyền chọn do Robbie và Adam chi trả.
Xét về rủi ro, người bán quyền chọn có lợi nhuận bị giới hạn bởi phí quyền chọn mà họ tính, nhưng tổn thất tiềm ẩn thì không giới hạn, vì họ sẽ phải mua hoặc bán BTC nếu thực hiện quyền chọn, bất kể chênh lệch giữa giá giao ngay và giá thực hiện là bao nhiêu. Điều này có thể được giải thích thêm thông qua chế độ xem Thị Trường Quyền Chọn Bitcoin OKX bên dưới.
Quyền chọn mua và quyền chọn bán có ngày đáo hạn vào 25/09/2020 được hiển thị trong biểu đồ trên. Vòng tròn màu xanh biểu thị các hợp đồng quyền chọn có giá thực hiện là 11.000 USD, nghĩa là người nắm giữ quyền chọn mua cho hợp đồng này sẽ có thể mua Bitcoin với giá 11.000 USD vào ngày 25/09, trong khi người nắm giữ quyền chọn bán sẽ có thể bán Bitcoin với giá tương tự. Các vòng tròn màu xanh lá cây và màu đỏ biểu thị giá đánh dấu, đây là chỉ báo dựa trên giá trị trung bình về định giá thị trường, trong khi dữ liệu “Bid1” và “Ask1” phản ánh giá chào bán hiện tại của thị trường.
Nếu hôm nay Robbie mua quyền chọn mua này, anh ấy sẽ trả giá chào bán tốt nhất – là $1.373,08 trong ảnh chụp màn hình phía trên – đây là phí quyền chọn để Robbie có quyền mua Bitcoin ở mức $11.000 vào ngày 25/09. Tương tự, Adam sẽ trả 2.712,90 USD để mua quyền chọn bán của mình để có quyền bán Bitcoin với giá 11.000 USD vào ngày 25/09.
Sự khác biệt về phí quyền chọn này thể hiện tâm lý thị trường, trong đó đối tác đồng ý mua Bitcoin của Adam tin rằng đó là phi vụ cá cược rủi ro hơn so với bên đồng ý bán cho Robbie.
Hợp Đồng Mở Theo Giá Thực Hiện là dữ liệu có thể cho thấy triển vọng của thị trường ngay lập tức, thể hiện trong biểu đồ dưới đây.
Biểu đồ này hiển thị giá trị (tính bằng BTC) của quyền chọn chưa đáo hạn (quyền chọn mua + quyền chọn bán) ở các mức giá thực hiện khác nhau. Bạn có thể thấy hầu hết nhà giao dịch đều có hợp đồng quyền chọn với giá thực hiện là 10.125 USD, tiếp đến là 7.250 USD và 11.250 USD. Dữ liệu này nhấn mạnh ba mức giá thực hiện phổ biến nhất, đang áp dụng đối với Bitcoin — và khoảng giá dự kiến trong tương lai gần.
Tại sao mọi người mua và bán BTC thông qua hợp đồng quyền chọn?
Hợp đồng quyền chọn, giống như hợp đồng tương lai, cũng là công cụ quản lý rủi ro, nhưng có phần linh hoạt hơn vì không đòi hỏi người mua thực hiện bất kỳ nghĩa vụ nào.
Một lần nữa, chúng ta có thể thảo luận về thợ đào Bitcoin, bên hưởng lợi tiềm năng của những hợp đồng này, nơi họ có thể mua quyền chọn bán nhằm đảm bảo tỷ lệ nhất định cho BTC đã khai thác trong tương lai. Tuy nhiên, không giống như hợp đồng tương lai khi thợ đào có nghĩa vụ bán BTC của mình bất kể với mức giá bao nhiêu, trong hợp đồng quyền chọn, họ có thể chọn không bán nếu giá Bitcoin tăng đáng kể.
Đầu cơ vẫn là lý do khác cho việc sử dụng quyền chọn, bởi chúng cho phép nhà giao dịch thận trọng đặt cược với số tiền rủi ro nhỏ hơn nhiều (phí quyền chọn) so với hợp đồng tương lai.
Công cụ phái sinh và độ uy tín của Bitcoin
Công cụ phái sinh như hợp đồng tương lai và quyền chọn hỗ trợ xác định giá của tài sản cơ sở — quá trình xác định giá của thị trường — bằng cách cung cấp cho thị trường những công cụ cần thiết để thể hiện tâm lý thị trường. Chẳng hạn, vì không có công cụ phái sinh, nhà đầu tư Bitcoin phần lớn phải mua và nắm giữ chính lượng Bitcoin đó, điều này đã gây ra bong bóng Bitcoin vào năm 2017, khi giá tăng vọt lên mức cao nhất mọi thời đại.
Chỉ sau khi CME và Cboe ra mắt hợp đồng tương lai Bitcoin, những người bán short trên thị trường mới có thể làm vỡ bong bóng.
Dù sự sụp đổ sau đó và “mùa đông tiền mã hóa” năm 2018 đã tác động mạnh lên thị trường, nó cũng thúc đẩy sự tăng trưởng và phát triển, khi giá cả ổn định, cho phép công nghệ và sự chấp nhận một lần nữa trở lại vị thế hàng đầu.
Trong khi đó, việc ra mắt công cụ phái sinh được quản lý, chẳng hạn như Quyền chọn Bitcoin của Bakkt, đang giúp hợp pháp hóa không gian tiền mã hóa và thu hút nhà đầu tư tổ chức.
Cuối cùng, để Bitcoin trở thành loại tài sản được chấp nhận rộng rãi, nhiều người cho rằng cần có thị trường giao dịch minh bạch, khó bị thao túng.
Để đạt được điều này sẽ cần một dòng vốn mới, tăng tính thanh khoản, giảm biến động, quá trình hình thành giá tự nhiên và sự tin tưởng của các nhà đầu tư tổ chức quy mô lớn. Mỗi sản phẩm phái sinh chất lượng đều có khả năng đưa Bitcoin đến gần hơn với việc được hợp pháp hóa.
OKX Insights trình bày báo cáo phân tích thị trường, tính năng chuyên sâu và tin tức chọn lọc từ những chuyên gia tiền mã hóa.
Cách sử dụng Bot giao dịch tiền mã hóa của OKX
Cách giao dịch lô tiền mã hóa trên Thị trường Liquid của OKX
Crypto TradingView: Hướng dẫn giao dịch bằng TradingView
Chiến lược giao dịch hợp đồng futures crypto tốt nhất
