灰度指出第三季度疲软后出现了另一种山寨币季节
灰度表示，2025 年第三季度可能代表了一种独特形式的“山寨币季节”，山寨币的表现优于比特币和其他主要资产。
该资产管理公司在其最新报告中指出，虽然跨行业的加密货币都取得了正回报，但这种模式因与传统山寨币周期不同而脱颖而出。
报告解释说：“比特币的表现落后于其他细分市场，回报模式可以被视为加密货币的'山寨季节'——尽管与过去比特币主导地位下降的其他时期不同。
与智能合约挂钩的山寨币是特别受益者，部分原因是今年早些时候美国通过的《GENIUS 法案》。
与此同时，人工智能相关代币和其他利基行业出现增长，而比特币、以太币和更广泛的货币领域则滞后。
政策和交易所驱动的市场变化
灰度强调了影响第三季度的几个趋势。
一是越来越多的企业国库在其资产负债表上添加了各种代币。
另一个是稳定币在美国的采用率越来越高，同时中心化交易所的活动也越来越活跃。
该公司认为，这些因素结合在一起创造了一个独特的市场环境，山寨币以牺牲比特币为代价找到了动力。
展望未来，Grayscale 推测，包括国会的数字资产市场结构法案在内的悬而未决的立法可能会在第四季度进一步支持加密货币市场。
比特币的相对表现不佳尽管
比特币在 8 月份飙升至 120,000 美元以上的历史新高，但其表现落后于市场的其他部分。
分析师表示，比特币和山寨币在创下新纪录方面也落后于黄金和股票等传统资产。
交易所的稳定币流出被认为是影响加密货币市场动态的因素之一。
这种环境使山寨币能够更好地获取收益，同时比特币的主导地位有所缓解。
对 ETF 的乐观情绪作为
加密货币交易所交易基金 （ETF） 的领导者，Grayscale 指出，监管发展可能会进一步推动。
美国证券交易委员会（SEC）最近批准了数字资产 ETF 的新上市标准。
Grayscale 自有产品之一，即多资产加密 ETF，已经获得监管部门的批准，使投资者能够接触到一篮子领先资产，包括 BTC、ETH、XRP、Solana 和 Cardano。
该报告得出的结论是，对 ETF...