所谓的连环爆雷,DeFi市场这块明显被带节奏了,首先风险是确实存在的,从操作上我建议大家提款,但从问题本质来说,都是人为造成的,而非DeFi的结构性问题。
比如大家从最开始质疑Curator,逐渐变成了fud Morpho模式问题,某些媒体的文章也特别标题党,我觉得有必要澄清一些概念和事实:
一个平台没有Curator,那么它自己就是Curator。
Morpho模式和Aave模式,类似于京东模式和淘宝模式,大家认为Aave没事,是因为市场觉得第一Aave每个Market都属于“严选”,第二是Aave这么长时间积累了品牌和国库,万一出事了有人管。而现在Morpho模式下的Curator权限很高,但鱼龙混杂,用户比较难分辨抵押品中混入的某些合成资产,其底层的资金已经被滥用了。
从透明度上来说,这是底层资产相关项目方的透明度不够,而不是Morpho模式本身透明度比Aave模式差。
从风险结构上来说,Aave的结构并不算优于Morpho模式,它的这种混合池模式比较容易在出现坏账时交叉感染,这在很久以前就被质疑和讨论过,但Aave本身的风控能力在线,也推出了一些措施,以及国库底子很厚,这个问题也就逐渐被接受了。
而Morpho模式隔离池的设计,一定程度上隔离坏账感染,其资金利用效率是不如混合池模式的,所谓的牺牲安全性换取高收益,这一点根本不存在。
而目前“雷”从Morpho模式中传导出来,原因是这种淘宝模式中的商户 - Curator自身有问题,以及其卖的货源 - 底层项目方有问题。
在透明度上,你可以清楚的看到抵押品是什么,比例是多少,但无法知道的是抵押品是否健康,其背后的项目方在用你的钱搞什么,业界应该提高对各种稳定币/合成资产项目的审美,这些在上个周期饱受质疑的半透明项目被包装成ceDeFi,是如何被市场接受的。
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