ما هي العقود الآجلة بهامش من العملات الرقمية والعقود الآجلة بهامش من عملة USDT؟ ما أوجه الاختلاف؟
تُصنَّف العقود الآجلة لدى OKX بناءً على عملة الهامش. وتشمل العقود الآجلة بهامش من العملات الرقمية، والعقود الآجلة بهامش من عملة USDT، والعقود الآجلة بهامش من عملة USDC.
وتُسعَّر العقود الآجلة بهامش من العملات الرقمية بعملة USD. وتُستخدَم عملة الأساس الرقمية (العملة الأولى في اسم العقد، مثل BTC أو ETH) كأصل ضمان وكعملة تسوية لأغراض احتساب الأرباح والخسائر.
تُسعَّر العقود الآجلة بهامش من عملة USDT بعملة USDT. كما تُستخدَم عملة USDT أيضًا كأصل ضمان وكعملة تسوية لأغراض احتساب الأرباح والخسائر.
وتتبع العقود الآجلة بهامش من عملة USDC نفس هيكليَّة العقود الآجلة بهامش من عملة USDT. إذ تُستخدَم عملة USDC كأصل ضمان وكعملة تسوية لأغراض احتساب الأرباح والخسائر.
ما الفرق بين العقود الآجلة بهامش من العملات الرقمية والعقود الآجلة بهامش من عملة USDT؟
وحدات التسعير
تُسعَّر العقود الآجلة الدائمة بهامش من عملة USDT بعملة USDT.
في حين تُسعَّر العقود الآجلة الدائمة بهامش من العملات الرقمية بعملة USD.
ونظرًا لاختلاف وحدات التسعير، فإنَّ أسعار المؤشِّر الخاصَّة بها تختلف أيضًا.
فعلى سبيل المثال:
يستند سعر المؤشِّر لعقد BTCUSDT الدائم إلى سعر زوج BTC/USDT.
في حين يستند سعر المؤشِّر لعقد BTCUSD الدائم (بهامش من العملات الرقمية) إلى سعر BTC/USD.
2. قيمة العقد
في العقود الآجلة الدائمة بهامش من عملة USDT، يعتمد حجم العقد على عملة الأساس الرقمية (العملة الأولى في اسم العقد). فمثلًا: يبلغ حجم عقد BTCUSDT الدائم 0.01 BTC لكل عقد.
أمَّا في العقود الآجلة الدائمة بهامش من العملات الرقمية، فيُحدَّد حجم العقد بعملة USD. فمثلًا: يبلغ حجم عقد BTCUSD الدائم 100 USD لكل عقد.
3. أصل الضمان
تستخدِم العقود الآجلة الدائمة بهامش من عملة USDT عملة USDT كأصل ضمان. وبالتالي، ما عليك سوى الاحتفاظ بعملة USDT لتداوُل عقود مختلفة بهامش من عملة USDT.
تستخدِم العقود الآجلة الدائمة بهامش من العملات الرقمية عملة الأساس الرقمية كأصل ضمان. وبالتالي يجب عليك الاحتفاظ بالعملة الرقمية الموافِقة لتتمكَّن من تداوُل ذلك العقد. فمثلًا: لتداوُل عقد BTCUSD الدائم (بهامش من العملات الرقمية)، تحتاج إلى الاحتفاظ بعملة BTC كضمان.
4. عملة التسوية لقيمة الأرباح والخسائر (PnL)
في العقود الآجلة الدائمة بهامش من عملة USDT، تُسوَّى قيمة الأرباح والخسائر (PnL) بعملة USDT.
أمَّا في العقود الآجلة الدائمة بهامش من العملات الرقمية، فتُسوَّى قيمة الأرباح والخسائر (PnL) بعملة الأساس الرقمية. فمثلًا: عند التداوُل بعقد BTCUSD الدائم (بهامش من العملات الرقمية)، ستُسوَّى قيمة الأرباح والخسائر (PnL) بعملة BTC.
وقد تؤدِّي هذه الاختلافات الهيكليَّة إلى اختلاف خصائص العائدات ومستويات التعرُّض للمخاطر في ظل ظروف السوق المختلفة.
مقارنة هيكليَّة قيمة الأرباح والخسائر (PnL): العقود الآجلة بهامش من العملات الرقمية مقارنةً بالعقود الآجلة بهامش من عملة USDT
تختلف العقود الآجلة الدائمة بهامش من العملات الرقمية والعقود الآجلة الدائمة بهامش من عملة USDT في عملة التسوية. يؤثِّر هذا الاختلاف في كيفيَّة احتساب قيمة الأرباح والخسائر (PnL) وفي نمط العائدات تبعًا لظروف السوق المختلفة.
1. مقارنة صفقات الشراء (الطويلة)
بافتراض أنَّ 1 USDT تكافِئ تقريبًا 1 USD، وأنَّ سعر BTC هو 10,000 دولار (لأغراض هذا التوضيح).
بالنسبة للعقود الآجلة الدائمة بهامش من العملات الرقمية: استخدم 0.1 BTC مع رافعة مالية ×10 لفتح صفقة شراء (طويلة) على 1 BTC، أي ما يعادل 100 عقد (لأنَّ حجم العقد: 100 دولار لكل عقد (10,000 دولار ÷ 100 دولار = 100 عقد)).
بالنسبة للعقود الآجلة الدائمة بهامش من عملة USDT: استخدم 1,000 USDT مع رافعة مالية ×10 لفتح صفقة شراء (طويلة) على 1 BTC، أي ما يعادل 100 عقد (لأنَّ حجم العقد 0.01 BTC لكل عقد (1 BTC ÷ 0.01 BTC = 100 عقد)).
فإذا ارتفع سعر BTC بنسبة 10%، ستُحقِّق الربح بعملة BTC في العقود بهامش من العملات الرقمية وبعملة USDT في العقود بهامش من عملة USDT. ونظرًا لأنَّ العقود بهامش من العملات الرقمية تُسوَّى بعملة BTC، فإن قيمة كلٍّ من الصفقة والضمان ترتفع مع ارتفاع سعر BTC. فعند تحويل القيمة إلى عملة USD، قد يكون إجمالي العائد أعلى مقارنةً بالعقود بهامش من عملة USDT.
2. مقارنة صفقات البيع (القصيرة)
بافتراض أن 1 USDT ≈ 1 USD، عندما يكون سعر BTC 10,000 دولار:
بالنسبة للعقود الآجلة الدائمة بهامش من العملات الرقمية: استخدم 0.1 BTC مع رافعة مالية ×10 لفتح صفقة بيع (قصيرة) على 1 BTC، أي ما يعادل 100 عقد (لأنَّ حجم العقد: 100 دولار لكل عقد (10,000 دولار ÷ 100 دولار = 100 عقد)).
بالنسبة للعقود بهامش من عملة USDT (وتُسمَّى بالعقود الدائمة الخطية - في إشارة إلى أنَّ عملة الضمان هي نفس عملة تسعير العقد): استخدم 1,000 USDT مع رافعة مالية ×10 لفتح صفقة بيع (قصيرة) على 1 BTC، أي ما يعادل 100 عقد (لأنَّ حجم العقد 0.01 BTC لكل عقد (1 BTC ÷ 0.01 BTC = 100 عقد)).
وعلى افتراض أنَّ سعر BTC انخفض بنسبة 10%، ستُحقِّق الربح بعملة BTC في العقود بهامش من العملات الرقمية وبعملة USDT في العقود بهامش من عملة USDT. نظرًا لأن العقود الآجلة بهامش من العملات الرقمية تُسوَّى بعملة BTC، فإن قيمة العوائد المُحتسَبة بعملة BTC تعتمد على سعر BTC. وبما أنَّ العقود الآجلة بهامش من عملة USDT تُسوَّى بعملة USDT، فإن القيمة المُحتسبة بعملة USD للأرباح والخسائر (PnL) يُعبَّر عنها بهذه العملة الرقمية المُستقرَّة مباشرةً.
الفروقات الرئيسيَّة في هيكليَّة التسوية والعوائد
نظرًا لاختلاف عملة التسوية، يختلف أيضًا سلوك الأرباح والخسائر (PnL) بين نوعَي العقود.
في العقود الآجلة بهامش من عملة USDT تُسوَّى قيمة الأرباح والخسائر (PnL) بعملة USDT. وتتناسب عائداتك مباشرةً مع حركة سعر العقد.
أمَّا في العقود الآجلة بهامش من العملات الرقمية، فتُسوَّى قيمة الأرباح والخسائر (PnL) بعملة الأساس الرقمية. وبالتالي، تتعرَّض كلٌّ من قيمة صفقتك وقيمة الضمان لتقلُّبات الأسعار، ممَّا قد يُضاعِف الأرباح أو الخسائر عند تحويلها إلى القيمة بالدولار الأمريكي (USD).
في العقود الآجلة بهامش من العملات الرقمية، يُعبَّر عن العائدات بعملة الأساس الرقمية. ممَّا يعني أنَّ القيمة الإجمالية للحساب قد تتغيَّر نتيجة تحرُّكات كلٍّ من سعر العقد وسعر أصل الضمان نفسه.
أمَّا في العقود الآجلة بهامش من عملة USDT، فيُعبَّر عن العائدات بعملة USDT. وبما أن قيمة الضمان تبقى مستقرة بعملة USDT، فإن التغيُّرات في القيمة الإجمالية للحساب ترتبط مباشرةً بأداء العقد وليس بتقلُّبات أصل الهامش.
باختصار، تُقدِّم OKX العقود الآجلة بهامش من العملات الرقمية، والعقود الآجلة بهامش من عملة USDT، والعقود الآجلة بهامش من عملة USDC. وتختلف هذه الأنواع من العقود من حيث عملة الهامش المُستخدَمة، وهيكليَّة التسوية، وخصائص العائدات. ويمكن للإلمام بهذه الاختلافات أن يُساعد في توضيح آلية عمل كل نوع من العقود في ظل ظروف السوق المختلفة.