今天看到 @Uniswap 提出了新的提案，要打开协议收入开关，并且开始逐步回购，又一次印证了自己最近在整理的币圈的估值体系系统。
随着币圈的正规化，规模化，一定是从一个劣币驱逐良币到良币驱逐劣币的过程。这些年，大家对一个项目的估值都是市梦率，多少项目0收入还能维持在几亿，几十亿的市值，这些山寨币可不就是价值为零。打开 @DefiLlama 看，月收入在1M以上的甚至不到100个项目，那么山寨季不到，total3一直在跌，有什么问题吗？本来市场就大部分都是垃圾，垃圾就该归零。
山寨币不是不能买，首先要选择有正向收入的项目，这本来就能筛选掉币圈99%的项目，然后有正向收入的，且P/E在一个合理的范围，再去看这个项目是否有回馈代币holder。例如 @HyperliquidX @Pumpfun @aave @clankeronbase 这种，直接进行二级市场回购代币的，又或者是 那种分红模式，例如 @pendle_fi @AerodromeFi 。通过这种筛选，能筛选出来的项目真的少之又少，买了这些币，不说涨多少，至少不会归零。
现在市场上大部分的山寨币都是垃圾，都是所谓投票治理代币，真的买他们不如买meme，反正都没收入，用收益定价模型，价值都为0。大部分没有收入的项目，只能通过卖币，恶意操盘来盈利。我不否认，很少一部分不盈利的项目是因为在做新的技术，新的研究，这个可以理解 （但是没有收入，就发币，我不理解）。但是大家想一想，高校，研究所的科研不都是国家，基金会，大公司在提供资金吗，和我们有关系吗？到了币圈了，还需要散户去提供资金搞研究吗，那要那些机构，基金会干什么用。
所以我个人以后买山寨，只会买有收入的项目，别谈什么市梦率，谁愿意做梦谁去做吧。没有收入还发币就是等同于垃圾。
8.38 ألف
14
المحتوى الوارد في هذه الصفحة مُقدَّم من أطراف ثالثة. وما لم يُذكَر خلاف ذلك، فإن OKX ليست مُؤلِّفة المقالة (المقالات) المذكورة ولا تُطالِب بأي حقوق نشر وتأليف للمواد. المحتوى مٌقدَّم لأغراض إعلامية ولا يُمثِّل آراء OKX، وليس الغرض منه أن يكون تأييدًا من أي نوع، ولا يجب اعتباره مشورة استثمارية أو التماسًا لشراء الأصول الرقمية أو بيعها. إلى الحد الذي يُستخدَم فيه الذكاء الاصطناعي التوليدي لتقديم مُلخصَّات أو معلومات أخرى، قد يكون هذا المحتوى الناتج عن الذكاء الاصطناعي غير دقيق أو غير مُتسِق. من فضلك اقرأ المقالة ذات الصِلة بهذا الشأن لمزيدٍ من التفاصيل والمعلومات. OKX ليست مسؤولة عن المحتوى الوارد في مواقع الأطراف الثالثة. والاحتفاظ بالأصول الرقمية، بما في ذلك العملات المستقرة ورموز NFT، فيه درجة عالية من المخاطر وهو عُرضة للتقلُّب الشديد. وعليك التفكير جيِّدًا فيما إذا كان تداوُل الأصول الرقمية أو الاحتفاظ بها مناسبًا لك في ظل ظروفك المالية.