Khám phá cách mua Balancer (BAL) trên sàn giao dịch uy tín

Balancer là gì?

Balancer là một giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) và nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) cho phép người dùng tạo, giao dịch và quản lý các danh mục đầu tư được mã hóa giống như chỉ số trên Ethereum và các mạng tương thích với EVM khác. Ra mắt vào năm 2020, Balancer đã giới thiệu khái niệm về các pool thanh khoản có thể lập trình với trọng số token linh hoạt—khác với các AMM truyền thống thường sử dụng các pool 50/50, Balancer hỗ trợ lên đến 8 token trong một pool với các trọng số tùy ý (ví dụ: 80/20, 60/20/20). Tính linh hoạt này cho phép các nhà cung cấp thanh khoản (LP) xây dựng các quỹ chỉ số tự cân bằng, thu phí giao dịch khi thị trường tái cân bằng danh mục đầu tư của họ.

Token gốc của giao thức, BAL, được sử dụng để quản trị thông qua Balancer DAO, ảnh hưởng đến các tham số như khung phí, lịch trình phát hành, phân bổ gauge và danh sách token. Balancer đã phát triển thành một nền tảng thanh khoản mô-đun, cung cấp một loạt các trường hợp sử dụng: từ giao dịch giao ngay đơn giản và các pool giống như chỉ số đến thanh khoản tập trung và các pool "ổn định có thể kết hợp" chuyên biệt, được tối ưu hóa cho các giao dịch có độ trượt giá thấp giữa các tài sản tương quan.

Balancer đã được triển khai trên các chuỗi chính và các giải pháp L2 lớn bao gồm Ethereum, Arbitrum, Optimism, Polygon và các nền tảng khác, tích hợp với các trình tổng hợp, trình định tuyến và các giải pháp lưu ký cấp tổ chức. Kiến trúc của nó nhấn mạnh khả năng mở rộng, cho phép các nhà phát triển xây dựng các loại pool tùy chỉnh trong khi dựa vào Vault mạnh mẽ của Balancer để thực hiện các chức năng kế toán và thanh toán.

Balancer hoạt động như thế nào? Công nghệ đằng sau

Thiết kế cốt lõi của Balancer tách biệt các chức năng giữa một lớp quản lý tài sản hợp nhất (Vault) và một bộ hợp đồng pool có thể cắm vào, định nghĩa các đường cong giá, logic phí và các ràng buộc.

Các thành phần và cơ chế chính:

• Vault

  • Sổ cái trung tâm và lớp thanh toán cho tất cả các pool của Balancer.
  • Nắm giữ token và xử lý các giao dịch hoán đổi, tham gia, thoát và tính phí.
  • Tổng hợp thanh khoản từ nhiều pool trong khi giảm thiểu việc chuyển token, giảm chi phí gas và cải thiện hiệu quả vốn.
  • Cung cấp một giao diện duy nhất để các trình định tuyến và trình tổng hợp truy cập các tuyến đa pool.

• Loại Pool (logic AMM có thể cắm vào)

  • Weighted Pools: Thiết kế cổ điển của Balancer với các trọng số token tùy ý (ví dụ: 80/20). Các pool này tái cân bằng thông qua hoạt động arbitrage; các thay đổi giá khiến trọng số lệch khỏi mục tiêu, khuyến khích các giao dịch hoán đổi để khôi phục tỷ lệ mục tiêu. Điều này mô phỏng hành vi giống chỉ số và cho phép LP thể hiện quan điểm danh mục đầu tư với mức độ tiếp xúc không đối xứng.
  • Stable/Composable Stable Pools: Được tối ưu hóa cho các tài sản có mức độ tương quan cao (ví dụ: stablecoin, LST như stETH/wstETH hoặc các tài sản được neo giá). Chúng sử dụng các hàm bất biến dạng đường cong để cung cấp thanh khoản sâu và độ trượt giá thấp gần mức neo giá. Các pool ổn định "có thể kết hợp" được giới thiệu để giảm chi phí gas và thân thiện với người tích hợp hơn, đồng thời cho phép cấu trúc thanh khoản lồng ghép.
  • Boosted Pools: Tích hợp các chiến lược sinh lợi bên ngoài (ví dụ: thị trường cho vay) trong nền tảng. Các tài sản nhàn rỗi trong một pool có thể được gửi vào các vault sinh lợi, với Vault trừu tượng hóa sự phức tạp để các nhà giao dịch vẫn truy cập được thanh khoản sâu với độ trượt giá thấp.
  • Custom/Experimental Pools: Kiến trúc cho phép các nhà phát triển triển khai các công thức toán học/bất biến và logic phí mới, thúc đẩy sự đổi mới như các pool được quản lý với các tham số động.

• Smart Order Router (SOR)

  • Thuật toán định tuyến ngoài chuỗi tìm các tuyến giao dịch tối ưu qua nhiều pool để giảm thiểu tác động giá và chi phí gas. SOR xem xét cả độ sâu pool và chi phí gas, định tuyến qua các pool weighted, stable và boosted để đạt được hiệu suất tốt nhất.

• Quản trị và Gauges

  • Người nắm giữ token BAL quản trị giao thức thông qua DAO. Việc phát hành token được chỉ đạo thông qua hệ thống gauge phân bổ ưu đãi cho các pool cụ thể, phù hợp với các ưu tiên của hệ sinh thái.
  • Cơ chế veBAL: Người dùng khóa BAL được ghép cặp với ETH trong pool 80/20 BAL-ETH của Balancer để nhận veBAL, tăng phần thưởng và quyền biểu quyết trong việc phát hành gauge. Điều này phù hợp với thanh khoản dài hạn và ảnh hưởng quản trị.

• Bảo mật và khả năng nâng cấp

  • Vault và các triển khai pool đã được kiểm tra bởi các công ty hàng đầu; Balancer đã thực hiện nhiều cuộc kiểm toán và chương trình săn lỗi.
  • Khung pool mô-đun giới hạn rủi ro hệ thống—logic cho một loại pool không ảnh hưởng đến các loại khác, trong khi Vault thực thi các kiểm tra cấp phép và kế toán nghiêm ngặt.

• Tích hợp đa hệ sinh thái

  • Balancer được tích hợp bởi các trình tổng hợp DEX lớn, ví và các nền tảng tổ chức. Tính có thể kết hợp của nó cho phép xây dựng các sản phẩm có cấu trúc, cơ chế chính sách kiểu OHM và các danh mục giống index-coop, tất cả đều được thanh toán thông qua Vault.

Trực giác kỹ thuật:

• Bất biến và định giá: Các pool weighted sử dụng hàm bất biến nhà tạo lập thị trường trung bình hằng số tổng quát (CMMM), mở rộng AMM sản phẩm hằng số sang N tài sản với trọng số tùy ý. Báo giá giá được tính từ tỷ lệ dự trữ điều chỉnh theo trọng số và phí. Các pool ổn định sử dụng các hàm từng phần với độ cong thấp hơn gần mức neo giá, cho phép giao dịch với độ trượt giá rất thấp giữa các tài sản tương quan.
• Hiệu quả gas và vốn: Hợp nhất kế toán token trong Vault giảm số lượng chuyển và phê duyệt ERC-20. Thiết kế ổn định có thể kết hợp và boosted tối ưu hóa thêm cho thanh khoản sâu mà không làm giảm trải nghiệm người dùng.
• Cô lập rủi ro: Các loại pool khác nhau có thể mang các rủi ro khác nhau (ví dụ: rủi ro neo giá cho các pool ổn định, rủi ro chiến lược trong các pool boosted). Hệ thống mô-đun và giao diện rõ ràng giúp cô lập lỗi và đơn giản hóa việc đánh giá rủi ro.

...