Потоки Bitcoin ETF сокращаются, поскольку институциональный интерес смещается к прямым активам и Ethereum

Потоки Bitcoin ETF сталкиваются с рекордными оттоками на фоне изменений на рынке

Институциональный интерес к Bitcoin ETF заметно снизился: спотовые Bitcoin ETF в США зафиксировали чистый отток в размере $278 миллионов 5 июня, что стало одним из худших дней для потоков ETF за последнее время. Это происходит на фоне того, как хедж-фонды и менеджеры, ориентированные на быстрые деньги, сворачивают стратегии арбитража, которые изначально стимулировали спрос на эти продукты.

Millennium Management, ранее крупный держатель iShares Bitcoin Trust (IBIT), сократил свою позицию на 41% и вышел из доли в Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO). Аналогично, Brevan Howard и Инвестиционный совет штата Висконсин сократили свою экспозицию, что свидетельствует о более широком сокращении среди институциональных игроков.

Ключевым фактором этого изменения стало разрушение торговой стратегии на основе фьючерсов BTC, которая стимулировала длинные позиции в спотовых ETF и короткие позиции в фьючерсах. Годовая премия на фьючерсы CME по сравнению с спотовыми ценами упала с 15% в начале года до почти нуля к концу первого квартала 2025 года, что снизило прибыльность этих стратегий.

Прямые корпоративные активы Bitcoin набирают популярность

В то время как институциональные потоки Bitcoin ETF охладевают, корпоративный интерес к прямым активам Bitcoin остается устойчивым. Компании, такие как Trump Media Group и GameStop, предпочли держать Bitcoin непосредственно на своих балансах, а не через ETF. Эта тенденция подчеркивает растущее предпочтение стратегических резервов ведущего цифрового актива.

Суверенный фонд благосостояния Абу-Даби Mubadala увеличил свою долю в IBIT до 8,7 миллиона акций, оцененных примерно в $409 миллионов, в то время как Университет Брауна добавил позицию на $4,9 миллиона. Эти шаги подчеркивают различие между краткосрочными стратегиями хедж-фондов и долгосрочными институциональными вложениями.

Несмотря на недавние оттоки, чистые притоки в Bitcoin ETF с начала года все еще составляют $9 миллиардов, что отражает устойчивый интерес со стороны определенных классов инвесторов. Однако изменяющийся состав инвесторов предполагает, что быстрый ранний рост, вызванный арбитражными фондами, может быть неустойчивым.

Переход BlackRock к Ethereum сигнализирует о институциональных изменениях

На фоне турбулентности в потоках Bitcoin ETF, BlackRock сделал стратегический шаг в сторону Ethereum. Управляющий активами приобрел ETH на сумму $34,7 миллиона, что стало значительным поворотом в институциональных настроениях. Это происходит на фоне ослабления притоков Bitcoin ETF, где IBIT зафиксировал нулевые чистые притоки 5 июня — резкий контраст с его предыдущей серией устойчивого накопления капитала.

Время приобретения Ethereum компанией BlackRock предполагает стратегию перераспределения портфеля, а не полный выход из криптоактивов. Растущая активность сети Ethereum, сильные показатели стейкинга и рост децентрализованных финансов (DeFi) усилили его привлекательность среди институциональных инвесторов.

Аналитики Bloomberg прогнозируют, что спотовые Ethereum ETF в США могут получить одобрение во второй половине 2025 года, что дополнительно стимулирует интерес к активу. Прямая аллокация ETH компанией BlackRock может быть стратегическим шагом для опережения возможных запусков фондов, сигнализируя о уверенности в долгосрочных перспективах Ethereum.

Почему это важно

Изменяющаяся динамика потоков Bitcoin ETF и рост прямых корпоративных активов подчеркивают эволюцию стратегий институциональных инвесторов. В то время как хедж-фонды отходят от арбитражных сделок, долгосрочные инвесторы и корпорации заполняют этот пробел.

Переход BlackRock к Ethereum подчеркивает растущую диверсификацию в институциональных криптопортфелях. В условиях увеличивающейся волатильности Bitcoin и политического давления, устойчивость Ethereum и расширяющиеся варианты использования делают его привлекательной альтернативой.

Следующие отчеты 13F в июле предоставят дополнительную ясность относительно того, продолжаются ли эти тенденции, предлагая инсайты о долгосрочном позиционировании институциональных игроков на крипторынке. Для молодых инвесторов, интересующихся криптовалютами, понимание этих изменений имеет решающее значение для того, чтобы оставаться впереди в все более сложной среде.