Lei06

Hoje, o ZBT / ZEROBASE me mostrou um número que eu confirmei três vezes, para ter certeza de que não estava vendo errado. O volume de negociação de 24 horas do ZBT no CoinGecko é de $266 milhões. O ranking de capitalização de mercado do CoinGecko é #498, com uma capitalização de cerca de $47,5 milhões, e o preço é de $0,194, tendo subido +12,5% hoje. Parece ser um projeto com volume de negociação e popularidade. Então, fui verificar os dados on-chain. No par de negociação principal ZBT/USDT na BSC, o tamanho do pool de liquidez on-chain é de $20.593. A liquidez na Ethereum é de $14.981. Somando tudo, dá cerca de $36.000. $36.000 de liquidez, combinados com $266 milhões de volume de negociação. Essa razão é de 7.222 vezes. Entendendo de outra forma: se esse volume de negociação for real, um único dólar nesse pool precisaria ser negociado mais de 7.000 vezes em 24 horas. A cada cerca de 12 segundos, ele teria que entrar e sair completamente. Isso fisicamente não pode ser resultado de transações reais. Um volume de $266M com $36K de liquidez só pode ser explicado de uma maneira: manipulação de volume. Ou é auto-negociação no nível do contrato, ou robôs estão fazendo alta frequência em pools de liquidez extremamente baixos, aumentando o número de transações para que pareça "ativo" no CoinGecko. Por que manipular volume? Porque o volume de negociação é o primeiro indicador de muitos traders — "só há interesse se houver volume, e só há volume que vale a pena estudar". Um token com um volume de negociação alto será clicado por mais pessoas, e uma vez clicado, há a possibilidade de compra. O custo de manipulação de volume é extremamente baixo (em pools de liquidez controlados, as taxas são circulares), mas pode atrair a atenção de investidores reais. Vamos ver alguns detalhes. O endereço do contrato do ZBT termina em "777777" — este é um endereço escolhido manualmente, e para minerar um endereço de contrato tão bonito é necessário um grande poder computacional, o que indica que a equipe do projeto fez isso intencionalmente, é um sinal cuidadosamente elaborado. Na BSC, houve 2.438 ordens de compra e 2.287 ordens de venda em 24 horas, os números parecem muito naturais e orgânicos, não apresentam características óbvias de robôs — mas a razão entre o volume de transações e a liquidez já explica a essência. O que o projeto ZEROBASE está fazendo, o que diz o white paper, hoje não encontrei informações de primeira mão suficientemente claras para dizer se "os fundamentos são bons ou ruins". Mas a estrutura numérica on-chain já é suficiente para afirmar uma coisa: esse volume de negociação não é resultado de demanda real, é fabricado. O objetivo de fabricá-lo é fazer você sentir que este é um mercado ativo, e assim trazer dinheiro real. $36.000 de liquidez significa outra coisa: se você realmente quiser comprar, mesmo que seja um volume de algumas dezenas de milhares de dólares, você mesmo elevará o preço muito; se você quiser vender, você também derrubará o preço. Essa profundidade de mercado não consegue suportar a entrada e saída de posições normais. O ZBT subiu +12,5% hoje, não sei se subirá amanhã, mas essa estrutura de liquidez torna a "saída segura" uma questão muito interessante. $ZBT

Na última vez que escrevi, o ZKJ estava a $0.02437. Agora está a $0.03146. Subiu 29%. O mecanismo que mencionei na última vez — os vendedores a descoberto forçados a fechar suas posições, a compressão da janela de tempo aumentando a pressão de compra, a liquidação forçada — ainda está em funcionamento, não parou. Agora faltam menos de 21 horas para a Binance deslistar o contrato perpétuo em ZKJ U. Às 17:00 do dia 29 de abril, o contrato será encerrado, e essa porta será permanentemente fechada. Antes que a porta se feche, ainda há vendedores a descoberto que não fecharam suas posições. Cada posição em aberto é uma potencial ordem de compra ao preço atual do ZKJ — não porque eles queiram comprar, mas porque eles precisam comprar. Considerando a abertura de hoje a $0.0115, o ZKJ subiu agora +173.5%, e o ponto mais alto de hoje atingiu $0.03338. Em menos de um dia, o preço quase triplicou. Isso não é uma reavaliação fundamental, é uma saída extrema do mecanismo — o mesmo ativo, hoje e ontem, não teve nenhuma mudança fundamental, a única mudança foi um aviso de deslistagem e a pressão temporal que ele gerou. Mas agora é a fase mais difícil de julgar. O preço já está acima de $0.03, e após um aumento de 173%, a maioria das posições de venda a descoberto que deveriam ser fechadas já foram. A questão restante é: quantos vendedores a descoberto ainda não fecharam suas posições? Ninguém sabe o número exato. Se o volume restante de vendas a descoberto ainda for grande, quanto mais perto do prazo, mais concentrada será a pressão de compra, e o preço pode ter um último impulso antes das 17:00 de amanhã; se as vendas a descoberto já foram praticamente eliminadas, o preço atual está absorvendo as ordens de compra FOMO que não foram fechadas ontem, e essas ordens desaparecerão imediatamente após o fechamento do contrato. É por isso que o período de hoje à noite até às 17:00 de amanhã é a janela de tempo mais perigosa de toda a situação. Logicamente, pode haver um último impulso antes do fechamento do contrato — os vendedores a descoberto concentrando-se em fechar suas posições antes do prazo; após o fechamento do contrato, o mecanismo de liquidação forçada desaparece completamente, e aqueles que não têm novos motivos para sustentar esse preço serão os primeiros a vender. Onde está a fundamentação do ZKJ? Polyhedra Network, que faz protocolos de prova ZK, este setor atualmente não tem muita atenção do mercado, e na ausência de novos catalisadores, é difícil sustentar um preço de $0.03+ apenas com a narrativa. Agora, quem está a $0.03146, tem apenas uma pergunta: quem vai assumir a posição após as 17:00? Se você entrou hoje, esta é uma negociação de "saber no que está apostando" — não está apostando no valor do ZKJ, mas sim em quanto tempo ainda resta para os vendedores a descoberto fecharem suas posições e quando eles o farão. Esta aposta tem um prazo claro, a vantagem é que não precisa adivinhar por muito tempo, a desvantagem é que se estiver errado, não haverá tempo para esperar uma reversão. $ZKJ

Zhang Xue recusou colaborar com a Huawei Recusar a Huawei, no círculo tecnológico da China, requer uma grande coragem. Alguns dizem que ela é tola. Outros dizem que ela tem princípios. Mas no final, todos estão a discutir sobre ela — não porque ela aceitou, mas porque ela recusou. Recusar, às vezes, vale mais do que aceitar.

Hoje, o ZKJ nos deu uma aula sobre "como a remoção pode se transformar em um pump". A situação é a seguinte: a Binance anunciou que, no dia 29 de abril às 17:00, removerá o par de negociação de contratos perpétuos U-baseados do ZKJ. Essa notícia, em teoria, deveria ser negativa — a exchange acredita que esse contrato não tem mais valor para ser mantido e vai encerrá-lo. A lógica usual é: remoção = desaparecimento de liquidez = queda de preço. Então, hoje o ZKJ subiu de $0.0119 para um máximo de $0.02648, uma alta de +122%, com um volume de negociação de 24 horas atingindo $1.09 milhões USDT. Agora, caiu um pouco, parando em $0.02437, o que representa uma alta de +104.79% em relação à abertura. Por que isso aconteceu? A resposta está nos vendedores a descoberto. No mercado de contratos perpétuos, sempre houve pessoas vendendo ZKJ a descoberto — elas pegam emprestado os tokens, vendem, apostam na queda do preço e, quando o preço cai, compram de volta para lucrar com a diferença. Mas, após o anúncio da Binance sobre a remoção do contrato, esses vendedores a descoberto precisam fechar suas posições antes das 17:00 do dia 29 de abril. Como fecham suas posições? Comprando ZKJ para cobrir suas vendas a descoberto. Um grande número de vendedores a descoberto forçados a comprar o mesmo ativo em uma janela de tempo concentrada resulta em apenas uma coisa: o preço é empurrado para cima. Isso não é porque os fundamentos do ZKJ de repente melhoraram, nem porque houve alguma grande notícia, mas sim porque o mecanismo está em ação — a janela de tempo para o fechamento forçado de posições comprimindo a demanda de compra que estava dispersa no futuro, concentrando-a no hoje. Esse fenômeno tem um nome chamado "Short Squeeze", mas o ZKJ de hoje tem uma particularidade: não foi porque os compradores a descoberto atacaram ativamente, empurrando o preço para forçar os vendedores a descoberto, mas sim porque um anúncio da exchange fez isso pelos compradores a descoberto. Ser removido, na verdade, se tornou o gatilho mais eficaz para forçar os vendedores a descoberto. Agora, a questão é: esse preço pode ser mantido? Logicamente, a pressão de compra gerada pelo fechamento das posições a descoberto é única. Após as 17:00 do dia 29 de abril, o contrato será encerrado, não haverá novos vendedores a descoberto precisando fechar suas posições, e a força que impulsionou o preço para cima desaparecerá. E aqueles que compraram no pico de hoje estão segurando um ativo que acabou de passar por um squeeze completo, com os fundamentos não mudando, apenas subindo devido a razões mecânicas — o que eles farão? O volume de 24 horas é apenas $1.09 milhões USDT, e nesse nível, o preço é muito leve. Coisas que sobem rapidamente, na ausência de um verdadeiro suporte de compra, também caem rapidamente. Hoje, o ZKJ mostrou de forma mais honesta uma coisa: no mercado de contratos, um anúncio de remoção ≠ notícia negativa, é uma faca, a direção depende de quem está com a posição na lâmina. Hoje, os vendedores a descoberto estavam na lâmina. Depois das 17:00 de amanhã, a faca ainda estará lá, apenas o alvo mudará. $ZKJ

Arthur Hayes: espera-se que o Bitcoin continue a subir, com um preço-alvo de cerca de 125 mil dólares até ao final do ano. No dia 28 de abril, Arthur Hayes, cofundador da BitMEX, afirmou na conferência Bitcoin 2026 que "as perspetivas para o Bitcoin são mais otimistas. A IA substituirá muitos trabalhadores do conhecimento, o que pode trazer perdas de crédito na ordem das centenas de bilhões de dólares para o sistema bancário, semelhante a uma nova crise das hipotecas subprime. Mas os EUA entraram em estado de guerra, e o novo orçamento de defesa aumentará cerca de 50% para 1,5 trilhões de dólares; o governo dos EUA não cortará gastos, mas imprimirá muito dinheiro. As novas regras de alavancagem suplementar, que entraram em vigor a 1 de abril, permitem que os bancos mantenham menos reservas e mais títulos do governo. A S&P Global estima que isso liberará cerca de 1,3 trilhões de dólares em nova capacidade de empréstimos para o sistema bancário, principalmente para empresas relacionadas com a defesa e infraestrutura de IA. O efeito multiplicador da moeda dos empréstimos bancários é de cerca de 3, podendo criar cerca de 4 trilhões de dólares em crédito. O indicado para presidente da Reserva Federal, Waller, irá reduzir o balanço da Reserva Federal, mas ao mesmo tempo aliviará a regulamentação bancária, permitindo que os bancos comerciais assumam títulos do governo e acordos de recompra, com um impacto líquido de liquidez neutro, mas a criação de moeda mudará do banco central para os bancos comerciais. O novo volume de crédito criado superará o volume de crédito destruído pela IA, portanto, o Bitcoin continuará a subir, com um preço-alvo de cerca de 125 mil dólares até ao final do ano. $BTC $ETH $SOL #白宫预告战略BTC储备重大公告 #加密立法倒计时：525最后窗口 #沃什提名落定：首位持币Fed主席

Hoje aconteceram duas coisas ao mesmo tempo, e eu acho que é mais interessante vê-las juntas do que separadas. A primeira: a nomeação de Waller foi confirmada, ele se tornará o primeiro presidente do Fed a possuir criptomoedas. Não é "amigo das criptos", não é "apoio à inovação", ele realmente possui. O Fed é responsável pelas taxas de juros, pela política monetária e pela supervisão da estabilidade financeira — e o líder dessa instituição tem uma parte de sua riqueza em ativos que estão sob sua supervisão. O que isso se chama no mundo financeiro tradicional? Conflito de interesses. E no mundo das criptos? Chama-se "pessoal da casa". A segunda: #ContagemRegressivaParaLegislaçãoCripto, 525 é a última janela. O projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas e o projeto de lei sobre stablecoins estão parados no Congresso dos EUA há alguns anos, sempre chegando perto, mas nunca avançando. Agora há uma janela clara: deve-se avançar antes de 25 de maio, ou a agenda política será ocupada por outras questões, e ninguém sabe quando a próxima janela se abrirá após o fechamento. Você pode pensar que, com essas duas coisas juntas, o BTC deveria estar subindo hoje. Então você abre o mercado: BTC hoje a $77,087, caiu -2.76% nas últimas 24 horas, atingiu um pico de $79,320, mas não conseguiu ultrapassar os $80K, e depois caiu novamente. Essa discrepância merece uma reflexão. O ambiente regulatório mais amigável para criptomoedas da história — um presidente do Fed que possui criptomoedas, uma corrida legislativa no Congresso, apoio público do presidente — mas o BTC não consegue nem passar dos $80K. Existem algumas explicações: primeiro, essas boas notícias já foram precificadas há muito tempo, o mercado começou a se preparar para esse ambiente desde o ano passado, e agora estamos na fase de "comprar rumores e vender fatos". Segundo, a pressão macroeconômica superou os benefícios das políticas, as tensões geopolíticas entre os EUA e o Irã, tarifas, e a pressão dos relatórios financeiros das empresas, essas variáveis de curto prazo estão se movendo mais rápido do que a narrativa de políticas de longo prazo. Terceiro, e esta é a mais difícil de admitir: o mercado está dizendo que um ambiente regulatório amigável não significa que os fundamentos mudaram, os ativos cripto ainda são considerados ativos de risco, e em um ambiente global de aversão ao risco, a amizade regulatória não resolve o problema de liquidez. Mas há uma quarta explicação, que é a que eu mais inclino: todas as boas notícias estão construindo a fundação, não acendendo o fogo. Um presidente do Fed que possui criptomoedas é a fundação, a legislação sobre stablecoins é a fundação, o capital dos ETFs é a fundação — o dia em que a fundação estiver pronta não é o dia em que o preço é mais alto, o dia em que o preço é mais alto é o dia em que alguém está de fato investindo dinheiro real em cima dessa fundação. Agora a $77K, estamos na fase de construção da fundação, não na fase de acender o fogo. Após 25 de maio, saberemos se a fundação está pronta. Você acha que a posse de criptomoedas por Waller é uma verdadeira virada histórica, ou apenas mais uma narrativa precificada antecipadamente? $BTC $ETH $DOGE #WallerNomeado: PrimeiroPresidenteDoFedComCripto #ContagemRegressivaParaLegislaçãoCripto:525ÚltimaJanela #KelpDAOResgateFinal:QuemPagaPeloVuln

【Nos últimos 24 horas, o total de liquidações de contratos na rede foi de 356 milhões de dólares, com a maioria das liquidações sendo de posições longas】 Notícias de 27 de abril, dados da CoinAnk mostram que, nas últimas 24 horas, o mercado de criptomoedas teve liquidações de contratos no total de 356 milhões de dólares, das quais 220 milhões de dólares foram liquidações de posições longas e 136 milhões de dólares de posições curtas. O total de liquidações de BTC foi de 132 milhões de dólares, e o total de liquidações de ETH foi de 116 milhões de dólares. $BTC $ETH $DOGE #沃什提名落定：首位持币Fed主席

Hoje, o BTC e o ETH demonstraram uma falsa quebra de nível de livro didático, e isso aconteceu no mesmo dia. O ponto central do post que escrevi esta manhã é: a alta do BTC é impulsionada por novos investimentos, enquanto a alta do ETH é resultado da liquidação de posições vendidas. O ETH acabou de romper a resistência de $2,379, e o próximo alvo é $2,462. Naquele momento, também mencionei que, após o ETH manter o nível de $2,379, a questão mais interessante seria se conseguiria sustentar isso com compras reais. Hoje à noite, já sabemos a resposta: não conseguiu. Primeiro, vamos olhar para o ETH. Hoje, ele atingiu um pico de $2,404, superando a resistência de $2,379. Depois, caiu de $2,404 para $2,278, não apenas retornando abaixo de $2,379, mas também rompendo $2,308 — este nível foi claramente mencionado na análise da manhã como "se o fechamento de 4 horas romper, toda a lógica de compra não se sustenta". Hoje, não contornou isso, rompeu diretamente. O OI do ETH caiu de um pico de 2,097,073 contratos para 2,035,527 contratos agora. O OI caiu e o preço caiu; essa estrutura indica que os touros estão sendo liquidadas, não que os urso estão entrando. Quando o preço subiu pela manhã, os urso estavam saindo, e quando caiu à noite, os touros estavam saindo. O ETH completou uma pressão dupla em um único dia — primeiro pressionou os urso, depois os touros. Agora, o número mais importante a se observar: a proporção de touros do ETH agora é de 67,33%, enquanto os urso têm apenas 32,67%. Com o preço em $2,278, dois terços das contas ainda estão comprando. O que isso significa? Essas pessoas estão perdendo hoje, mantendo posições compradas em um preço cada vez mais baixo. Se o preço continuar a cair, a pressão para stop-loss delas aumentará; se o ETH não conseguir manter $2,264 (o ponto mais baixo de hoje), esses touros se tornarão combustível para empurrar o preço para baixo, em vez de sustentar o preço. Uma alta proporção de touros + preço rompendo níveis críticos é uma combinação que deve ser observada com cautela, não um sinal para comprar. Agora, vamos olhar para o BTC. Hoje, ele atingiu um pico de $79,459, a apenas $541 de $80K. Depois, caiu de $79,459 para $76,959, com um ponto mais baixo de $76,513, rompendo o suporte de $77,424 mencionado na análise da manhã, além de romper o nível de stop-loss de $76,800. O $80K não foi superado pela segunda vez hoje. O OI do BTC atualmente é de 97,269 contratos, um leve aumento em relação ao fundo de hoje, com o preço caindo, mas o OI não mostrando uma diminuição significativa — isso indica que os urso estão entrando, não que os touros estão saindo. Preço caindo + OI alto significa que os urso estão apostando em mais quedas; essas posições de urso são combustível potencial para um possível rebote do BTC, mas antes que sejam forçados a fechar, são um impulsionador da queda de preço. A proporção de touros do BTC é de 45,64%, um leve aumento em relação ao fundo após a liquidação da manhã (40,17%); agora, os urso são 54,36%, ligeiramente mais do que os touros, mas não em uma tendência extrema. Em resumo, o que aconteceu hoje foi: o BTC e o ETH fizeram uma quebra pela manhã, e à tarde devolveram todos os lucros da quebra, e até um pouco mais. A quebra de $2,379 do ETH foi falsa, e $2,308 foi rompido; a lógica de compra precisa ser reestabelecida. O $79,459 do BTC foi uma tentativa de pico do ano, que falhou, e $76,513 é o ponto mais baixo de hoje, ainda mais baixo do que o nível de stop-loss mencionado pela manhã. Agora, ambos os ativos não estão em um "lugar onde se pode comprar facilmente". O verdadeiro suporte para o BTC está entre $75,800 e $76,200, enquanto para o ETH, o suporte está entre $2,200 e $2,220. Essas duas áreas são onde o preço se torna interessante — não o preço de hoje. Esta manhã, tínhamos uma estrutura muito boa; esta noite, essa estrutura foi negada. O mercado deixou isso muito claro: $80K e $2,462 não são questões de hoje. $BTC $ETH

Na última vez que escrevi sobre o CORE, ele estava apenas começando a se mover, agora venho revisar o que aconteceu. Sete dias atrás, o CORE estava a $0.0325, e levou cerca de dois dias para subir para $0.0688, um aumento de +112%. O preço dobrou em dois dias, essa velocidade não é um crescimento orgânico, é o resultado de um capital concentrado em um curto espaço de tempo. Não vi nenhuma mudança significativa nas notícias fundamentais do CORE perto daquele pico, a forma como subiu indica a natureza desse aumento. Depois, levou quatro dias para devolver quase metade daquele aumento de 112%. Hoje, o preço atual do CORE é $0.0386, com uma queda de -12.07% hoje, e o ponto mais baixo nas últimas 24 horas foi de $0.0383, testando uma nova área de baixa. Desde o pico de $0.0688 até hoje, caiu 43.9%. O volume de transações nas últimas 24 horas foi de apenas $298 mil USDT, e neste nível de preço, o volume é realmente baixo - não há uma grande venda de pânico, é uma perda lenta, ninguém está vendendo loucamente, apenas cai um pouco a cada dia, sem ninguém para comprar. Há uma coisa que vale a pena notar. O CORE agora a $0.0386 está +18.7% acima do ponto baixo de $0.0325 de sete dias atrás, ou seja, quem comprou no ponto baixo de sete dias atrás ainda está na zona de lucro, suas posições ainda não foram forçadas a vender. Mas quem entrou no pico de $0.0688 já perdeu 44% hoje, esse grupo é a maior fonte de pressão de venda potencial abaixo do preço atual - cada vez que há uma recuperação, pode ser uma oportunidade de redução de posição. Essa é a estrutura que o CORE enfrenta hoje: quem comprou no ponto baixo ainda está segurando, sem motivação para vender; quem comprou no pico quer escapar, cada pequena recuperação é uma pressão. O volume de transações muito baixo indica que ambos os lados estão esperando, mas a direção da espera é diferente. Onde está o suporte? A partir do gráfico, $0.0325-$0.033 é a área de transações densas antes deste movimento, se o CORE continuar a cair, essa área é o primeiro suporte real, e também está próxima da linha de custo dos compradores do ponto baixo de sete dias atrás, eles terão uma vontade de compra mais forte aqui. $0.038-$0.040 é a posição atual, tentando fazer uma leve tentativa de suporte, mas hoje -12% indica que essa posição não está se mantendo. Olhando para cima, $0.042-$0.044 é a área de abertura de hoje, agora se tornou a primeira resistência; acima disso, $0.050-$0.052 é a área de transações mais densa dos últimos dias, as posições que vieram de lá formarão pressão aqui. O índice de medo e ganância está em 47, neutro, todo o mercado não está em estado de pânico, o BTC também está caindo hoje, nesse contexto, o CORE caiu 12% de forma independente, é uma combinação de fatores pessoais e pressão do mercado, não é apenas o mercado que está puxando para baixo. Minha avaliação da posição atual do CORE é: não saiu da tendência de queda, volume baixo mas perda contínua, quem entrou no pico é uma nuvem sobre a cabeça, acima de $0.033, enquanto não houver um aumento significativo no volume de transações, cada recuperação é uma oportunidade de venda, não um sinal de compra. Só quando o volume de transações aumentar claramente em níveis baixos, ou se o suporte de $0.0325 se mantiver, será o momento de reavaliar. Você entrou no último ponto baixo ou perto do pico? Agora está pensando em segurar ou em parar perdas? $CORE

Há uma regra para reservar hotéis: no momento em que você cancela, o preço sobe. Se não cancelar, você se adapta. Se cancelar, você se arrepende. A plataforma sempre ganha.