Preço de Arbitrum

Autor: Cole, blockchain vernáculo No mundo cripto, a "emissão de moedas" sempre pode detonar o mercado. Quando a Coinbase, o "exército regular" mais compatível da indústria incubado pela Base de rede de Camada 2, mudou de uma postura de "nunca emitir moedas" para "explorar", todos entenderam que um grande drama estava prestes a se desenrolar. Esta não é apenas mais uma emissão de token, mas também um esquema estratégico bem pensado pela Coinbase para transformar a Base de um portal de tráfego em um centro econômico capaz de auto-hematopoiese. Será que este token que ainda não nasceu será o "combustível de foguete" que incendiou o mercado em alta, ou outra história de capital que "atinge o pico quando entra online"? Para responder a essa pergunta, devemos mergulhar no tecido da Base e dissecar as vulnerabilidades por trás de seus dados brilhantes. 01 De "NÃO" a "SIM" - Porque é que a Base tem de emitir moedas? Era uma vez, Base era uma lufada de ar fresco no mundo da Camada 2, e sua liderança repetidamente enfatizou que não tinha planos de emitir moedas. No entanto, o vento mudou. O fundador da Base, Jesse Pollak, e o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, declararam publicamente que a equipe está "explorando a emissão de tokens nativos" e acreditam que esta é uma excelente ferramenta para acelerar a descentralização e o crescimento ecológico. A razão oficial apresentada é grandiosa e "politicamente correta": conseguir a descentralização completa da rede. Atualmente, o sequenciador central da Base ainda é controlado centralmente pela Coinbase, e a emissão de tokens pode atrair nós independentes para participar por meio de mecanismos de incentivo, que é a única maneira de avançar para uma verdadeira descentralização. Essa retórica orientada para a tecnologia não apenas se alinha com o espírito do mundo cripto, mas também fornece um escudo "compatível" contra o escrutínio regulatório. No entanto, os dados revelam outra realidade mais dura: a Base está enfrentando graves saídas de capital. Os dados mostram que, nos últimos três trimestres, a saída líquida da Base atingiu US$ 4,6 bilhões, fluindo principalmente de volta para a rede principal do Ethereum. Isso mostra que, embora o Base tenha atraído com sucesso um grande número de usuários com o tráfego da Coinbase, especialmente na moeda meme e na mania do SocialFi, ele não tem "aderência do usuário". O capital é como um mercenário, indo e vindo com pressa. A base corre o risco de se tornar um "ponto de trânsito" de baixo custo. Enquanto isso, seus concorrentes Arbitrum e Optimism já construíram fortes fossos econômicos com tokens. Portanto, a emissão de base não é tanto uma evolução filosófica, mas uma necessidade de sobrevivência. O seu principal objetivo económico é apenas um: ancorar o capital. Através de incentivos simbólicos, os "turistas" especulativos são transformados em "residentes" de longo prazo, construindo um circuito fechado económico autorreforçado. 02 As Crônicas de Gelo e Fogo - Base Ecológica Panorâmica Scan Para entender o poder dos tokens Base, devemos primeiro olhar para onde eles estão hoje. Os dados on-chain pintam um quadro de gelo e fogo: a atividade do usuário está a todo vapor, mas a profundidade do capital é relativamente calma. Estatisticamente, Base é, sem dúvida, o melhor jogador. Seu TVL ultrapassa US$ 5 bilhões. Mas o mais surpreendente é o seu poder de processamento de transações, com um TPS médio de 148,77, superando em muito os 22,49 da Arbitrum. A rede tem quase um milhão de endereços ativos diários, e espera-se que a receita anualizada da rede atinja US$ 75 milhões. Estes dados revelam claramente a singularidade da Base: é um gigante indiscutível em termos de atividade dos utilizadores, mas ainda é uma recuperação em termos de volume de capital. A Base resolveu o problema de "como fazer com que as pessoas venham", e agora precisa resolver o problema de "como fazer com que as pessoas fiquem" com tokens. O ecossistema de aplicações da Base apresenta uma "estrutura de alavancagem" peculiar. De um lado estão gigantes multi-cadeia como Uniswap e Aave, que contribuem com a maior parte do TVL. No outro extremo do espectro estão as vibrantes moedas meme. O valor mais estratégico são os "protocolos nativos" ensanduichados no meio - eles são o verdadeiro fosso da Base e o objetivo central de futuros incentivos de tokens. DeFi: No espaço de finanças descentralizadas, o criador de mercado automatizado nativo (AMM) da Base, Aerodrome Finance, está crescendo a uma taxa surpreendente, com um TVL de mais de US$ 1,1 bilhão, com o objetivo de se tornar o centro de liquidez da Base. No mercado de empréstimos, o protocolo nativo SeamlessFi também surgiu. SocialFi: Este é o trunfo único da Base. O surgimento de Friend.tech de aplicativos fenomenais não só trouxe tráfego altíssimo para a Base, mas também criou um novo modelo de monetização social on-chain. Além disso, o protocolo social descentralizado Farcaster também está prosperando aqui. Jogos e NFTs: A pista ainda está em seus estágios iniciais e ainda não se tornou um sucesso. No entanto, o ambiente de taxa de baixo gás da Base é o melhor solo para o desenvolvimento de jogos on-chain, e o token nativo pode servir como um catalisador para atrair os principais estúdios de jogos para se estabelecerem. 03 Redistribuição da riqueza – quem será o maior vencedor? A emissão de tokens Base será uma redistribuição de riqueza sem precedentes. Protocolos ecológicos: Para protocolos nativos como Aeródromo e SeamlessFi, o token Base será sua "munição" para competir de frente com gigantes de várias cadeias. Usuários e comunidade: A emissão de moedas trará efeitos de riqueza, e os tokens também fortalecerão a governança da comunidade, promovendo um profundo senso de propriedade. Base Network: O cofre de tokens libertará a Base da dependência da Coinbase e se tornará um bem público capaz de auto-hematopoiética e autodesenvolvimento. Coinbase: Esta é provavelmente a melhor parte. Atualmente, a Base contribui com menos de 1% da receita total da Coinbase para sua receita direta. No entanto, uma avaliação totalmente diluída (FDV) de um token Base pode chegar a dezenas de bilhões de dólares. Isso significa que a Coinbase está jogando uma mágica de capital inteligente: abrindo mão de uma renda operacional escassa em troca de um enorme ativo no valor de dezenas de bilhões de dólares. Através da emissão de moedas e descentralização, a Coinbase não só evita riscos regulatórios, mas também transforma um pequeno lucro em um enorme ativo. 04 Resumo A emissão de exploração de base é uma necessidade estratégica deliberada. Marca a transição da Base de uma bem-sucedida "máquina de aquisição de tráfego" para uma "economia on-chain" autossustentável. A emissão da Base será como a Arbitrum, criando calor com um "big bang" de emissão de moedas, mas também pode desencadear uma venda catastrófica? Ou será como o Otimismo, através de uma abordagem faseada e re-narrativa, para orientar suavemente o mercado e conduzir a atenção da comunidade para a construção a longo prazo? Dado os fortes laços da Base com a Coinbase e sua postura de "conformidade primeiro", esta última parece mais provável. Não importa qual caminho você escolha, a Base tem um trunfo na mão: os enormes usuários de varejo trazidos pela Coinbase e o ecossistema exclusivo da SocialFi. Para todos os participantes do mundo cripto, este drama merece sua atenção.