Stablecoinové platby v řetězci, likvidace myšlení Web2
V roce 2008, ve stínu finanční krize, získal Bitcoin první várku běžných uživatelů, kteří byli zklamáni systémem fiat měn, a vystoupil z niche komunity kryptopunků.
Zároveň se od roku 08 postupně začal používat i pojem FinTech, a to téměř ve stejnou dobu jako Bitcoin, což může být náhoda.
V roce 2013 přišel první býčí trh Bitcoinu, jehož cena přesáhla 1 000 $ a #FinTech se také začal stávat mainstreamem.
Od roku 1971 bylo tempo růstu cen zlata a amerických dluhopisů téměř synchronizováno o 8,8 % vs. 8,7 % a zlatý dolar je následován petrodolarem, bude nový energetický dolar stablecoinem?
V očích regulátorů je Fintech spásou bankovního sektoru, předělává nebo doplňuje finanční systém internetovým myšlením v naději, že znovu vytvoří internetový finanční systém v propletených politických a obchodních vztazích.
Počínaje platební oblastí, to se stalo konsensus světa, a akvizice, agregace, P2P, přeshraniční vypořádání, a malé půjčky podnikání, překračující hranice a smíšené obchodní operace, vytvořily nekonečnou prosperitu nebo krizi.
Bohužel je to právě blockchainová praxe, která skutečně mění banky a tradiční finanční systém za nimi, od okraje až po hlavní proud, vše se děje mimo regulaci.
Popisek k fotografii: Vývoj platebního systému
Zdroj obrázku: @zuoyeweb3
## Platby jsou zakořeněny spíše v kódu než ve financích
Výnosové stablecoiny používají USDT dividendy jako znamení úsudku o splatnosti.
Platby byly v posledních stovkách let provozovány s bankovním sektorem jako jádrem a vše elektronické, digitální nebo internetové přispívalo k bankovnímu sektoru až do vzniku blockchainu.
Blockchain, zejména stablecoiny, utvářel svět, který byl obrácen vzhůru nohama, zcela obrátil pořadí plateb, zúčtování a vypořádání a platební proces lze dokončit pouze tehdy, pokud je potvrzeno, že jej lze zúčtovat.
V tradičním bankovním systému je problém plateb v podstatě dichotomickým procesem front-end transferu a back-end clearingu a bankovní sektor je v absolutním středu.
Podle fintech myšlení je platební proces agregací a odvětvím B-end služeb a myšlení internetu o získávání zákazníků vyžaduje, aby se nepustil žádný akviziční provoz, a provoz určuje důvěru fintech podniků čelit bance.
V rámci blockchainu dosáhly stablecoinové systémy, jako je USDT, jako je USDT, #Tron jako nejstarší stablecoin L1, a Ethereum, jako systém zúčtování a vypořádání s velkou hodnotou, "programovatelnosti", které by mělo být dosaženo internetem.
Jádrem je nedostatečná internetizace amerického dolaru a internet je vždy pouze doplňkem systému fiat měn, ale stablecoiny jsou nativní formou aktiv blockchainu a USDT na jakémkoli veřejném řetězci lze vzájemně vyměňovat a náklady na tření závisí pouze na likviditě.
Na základě charakteristik blockchainu proto může být zúčtováno a vypořádáno pouze po ověření, před dokončením potvrzení platby a poplatek za plyn je určen tržním mechanismem a může být v oběhu v reálném čase po potvrzení.
Opačným běžným názorem je, že blockchain není výsledkem neregulované arbitráže, která dala vzniknout systému stablecoinů, ale efektivita, kterou přináší programovatelnost, porazila tradiční finanční systém.
Platby jsou otevřeným systémem zakořeněným v kódu, nikoli ve financích.
Můžeme si vzít protipříklad, důvod, proč jsou tradiční bankovní převody časově náročné, požadavky na dodržování předpisů a zastaralá architektura sítě jsou jen zdáním, jádrem je, že zúčastněné banky potřebují "retenci", masivní prostředky budou generovat nepřetržitý příjem a čas uživatelů se v bankovním sektoru stává pasivním složeným úrokem.
Z tohoto pohledu, po Genius Act, bankovní průmysl stále zběsile blokuje vstup příjmového systému do bankovního systému a zdánlivým důvodem je stále příjem, nebo vyplácení úroků uživatelům pokřiví mechanismus vkladů a půjček bankovního sektoru a nakonec způsobí systémovou krizi ve finančním sektoru.
Programovatelnost výnosových systémů v řetězci nakonec nahradí samotný bankovní sektor, spíše než aby vytvářela více problémů než bankovnictví, protože se bude jednat o otevřený systém.
Tradiční bankovní sektor vydělává na úrokovém rozdílu mezi uživatelskými vklady a firemními/individuálními uživatelskými úvěry, což je základní bod veškerého bankovního podnikání.
Mechanismus rozpětí úrokových sazeb vede k tomu, že bankovní sektor má obousměrnou moc vybírat uživatele, což může vytvořit #unbanked dav na levici a vybrat společnosti, které nesplňují "standard" na pravici.
V jistém smyslu totéž platí pro USDT, uživatelé nesou riziko USDT a Tether si odebírá výnosy z emise USDT.
YB (výnosové stablecoiny), jako jsou @ethena_labs, se při vydávání nespoléhají na americké dolary ani nefungují v rámci tradičních mechanismů rozdílu bankovních úrokových sazeb, ale jsou zcela založeny na on-chain zařízeních, jako je Aave, a veřejných řetězcích, jako je TON, pro pokusy o platbu.
Nyní, když systém stablecoinů založený na výnosech vytvořil globální mobilní platební systém, výpočet úroků a cenový systém, bankovní sektor se stal předmětem transformace stablecoinů, a to nikoli transformací způsobu účasti platebního procesu, ale změnou zprostředkovatelské pozice bankovního sektoru při tvorbě úvěrů.
Tváří v tvář útoku výnosných stablecoinů nesou hlavní nápor jako první malé banky, Minnesota Credit Union se pokusila vydat své vlastní stablecoiny a Neo Bank je v minulosti také rychle v řetězci, například @nubank začala stablecoiny znovu zkoušet.
Dokonce i SuperForm a další se začaly transformovat na bankovní systém stablecoinů, kde uživatelé sdílejí zisky z příjmů generovaných bankou a znovu napravují pokřivený bankovní systém.
Popisek fotografie: Dopad YBS na bankovní sektor
Zdroj obrázku: @zuoyeweb3
Jedním slovem, výnosové stablecoiny (#YBS) nejsou způsobem, jak získat zákazníky, ale předstupněm přetvoření bankovního sektoru a migrace tvorby úvěrů v řetězci je hlubší transformací než platby stablecoiny.
Fintech nenahrazuje roli bank, ale zlepšuje se v oblastech, kde se banky nechtějí nebo nemohou zapojit, ale blockchain a stablecoiny nahradí definici bank a měn.
Předpokládáme, že #YBS se stane novým systémem dolarového oběhu a samotná platba je synonymem pro platbu v řetězci, opět se nejedná o jednoduchý dolar v řetězci, na rozdíl od dolarového internetu je dolar v řetězci legálním měnovým systémem.
V této fázi je pohled tradičního platebního systému na stablecoiny zaseknutý ve dvou oblastech: zúčtování a vypořádání a přeshraniční, což je zcela mylné uvažování.
Pokud jde o firemní účet nebo soukromý převod stablecoinu L1, nejedná se o nic jiného než o přizpůsobení programovacích detailů a stále se řídí základními principy atomicity, nevratnosti a manipulace s blockchainovými transakcemi.
Stávající platební systém je stále uzavřený a polouzavřený, například #SWIFT vylučuje zákazníky v určitých regionech, Visa/Mastercard vyžaduje specifické softwarové a hardwarové kvalifikace, které lze použít jako analogii: bankovní sektor odmítá lidi bez vysokých zisků nebankovní, Square PayPal odmítá konkrétní skupiny zákazníků a blockchain zákazníky neodmítá.
Uzavřené i polootevřené systémy nakonec ustoupí otevřeným systémům, buď se Ethereum stane stablecoinem L1, nebo se stablecoin L1 stane novým Ethereem.
Nejedná se o regulační arbitráž blockchainu, ale o ránu snížení dimenzionality způsobenou vylepšením efektivity, žádný uzavřený systém nemůže tvořit uzavřenou smyčku a manipulační poplatek bude snížen ve všech odkazech, aby mohly soutěžit o uživatele, a to buď pomocí monopolních výhod ke zvýšení zisků, nebo využitím dodržování předpisů k vyloučení konkurence.
V rámci otevřeného systému mají uživatelé absolutní autonomii a Aave není proto, že by se monopol stal průmyslovým standardem, ale proto, že Fluid a Eulerovy DEX a úvěrové modely ještě zcela neexplodovaly.
V každém případě však on-chain banky nebudou tokenizovanými vklady v bankovním sektoru, ale tokenizační protokoly přepíší definici bank.
Varování nenahradí banky a platební systémy přes noc, #PayPal, #Stripe a USDT jsou produkty z doby před 20, 15 a 10 lety.
Současná emise stablecoinů se pohybuje kolem $260 miliard a v příštích 5 letech uvidíme emisi $1 bilionu
## Web2 platby jsou neobnovitelné zdroje
Zpracování podvodů s kreditními kartami se do značné míry opírá o shrnutí zkušeností a ruční ovládání.
Platby Web2 budou palivem pro platby Web3 a nakonec zcela nahradí, nikoli doplní nebo budou koexistovat.
Stripe je jedinou správnou volbou pro účast v budoucnosti na základě Tempa a jakékoli začlenění technologie stablecoinů do stávajícího platebního zásobníku bude smeteno setrvačníkem - nebo problémem s efektivitou.
Stablecoiny zbavují bankovní sektor jeho sociální identity, ale zároveň likvidují zavedené myšlení o platbách Web2.
Jak již bylo zmíněno dříve, vydávání stablecoinů se postupně odklonilo od jednoduché imitace USDT, i když je mimo dosah se úplně zbavit amerického dolaru a bankovního systému, ale už to není úplná fantazie.
V roce 2025 bude stablecoiny přijímat nejen bankovní sektor, ale také hlavní překážky, které dříve sužovaly blockchainové platební podnikání, postupně rozmrznou a tok bitcoinů se stane zvukem stablecoinů.
• Vklady a výběry: Lidé již neusilují o konečnost fiat měny, jsou ochotni nebo nakloněni držet USDC/USDT, aby vydělali, přímo je používali nebo zachovali hodnotu v boji proti inflaci. Například společnosti MoneyGram a Crossmint se spojily při zpracování převodů USDC.
Zúčtování a vypořádání: Společnost Visa dokončila likvidaci stablecoinů ve výši 1 miliardy dolarů, Rain je její pilotní jednotkou a Samsung je účastníkem programu Rain.
• Velké banky: RWA nebo tokenizované vklady jsou jen předkrmy, vzhledem k tomu, že konkurence s DeFi není daleko, evoluce je pasivní adaptací tradičních financí a internetové aliance jako Google AP2 a GCUL jsou neochotou a bojem hegemonů staré éry.
• Emise: Od Paxosu po M0 jdou tradiční model dodržování předpisů a model balení v řetězci ruku v ruce, ale bude brán v úvahu systém výnosu.
Lze shrnout, že soutěž o slot na kartě pro platbu na řetězci stablecoinů skončila a začala kombinační soutěž, tedy jak propagovat efekt stablecoinů v síťovém měřítku ve světě.
V jistém smyslu USDT dokončil propagaci stablecoinů do Asie, Afriky a Latinské Ameriky a v regionu není žádný nový prostor pro růst, může to být pouze "scénář", pokud stávající scénář bude vyplacen hráči "+ blockchain".
Pak to může být pouze scénář hledání nového "blockchain+"/"stablecoin+", což je skvělé využití Web3 v internetovém stylu, nákup objemu pro růst, kultivace nového chování, budoucnost bude definovat dnešní historii a Agentic Payment bude určitě realizována.
Po změně bankovního sektoru a platebního systému si promluvme o budoucnosti platebních systémů řízených agenty, vezměte prosím na vědomí, že následující vůbec nebere v úvahu situaci "+ blockchain" nebo "+ stablecoin", je to naprosté plýtvání perem a inkoustem a pro stávající platební giganty v budoucnu není žádný tržní prostor.
Systém příjmů může motivovat koncové uživatele k používání, ale nové platební chování vyžaduje podporu scénářů spotřeby, například je rozumné používat kryptoměnu ve vestavěném mini programu Binance, ale je velmi zvláštní používat bankovní karty v mini programech WeChat.
Nový scénář může být v očích Googlu, Coinbase a dokonce i Etherea pouze A2A (Agent 2 Agent), zcela bez hluboké účasti lidí, platby Web2 jsou neobnovitelným zdrojem, protože v budoucnu budou platby všude.
Zjednodušeně řečeno, v budoucnu bude existovat více agentů, kteří budou zpracovávat různé úkoly, a MCP (Model Context Protocol) bude v rámci agentů přidělovat zdroje nebo volat rozhraní API.
Popisek k fotografii: Připojení A2A a MCP
Zdroj obrázku: @DevSwayam
Lidské chování se bude více projevovat v pokynech než v autorizaci a multidimenzionální data osoby musí být předána, aby AI Agent mohl vyhovět vašim vnitřním potřebám.
• Hodnota lidí spočívá v posílení postavení
• Stroj pracuje neúnavně
Stávající předběžná autorizace a platba předem, kup teď, zaplať později, akvizice/vydání a zúčtování/vypořádání budou probíhat v řetězci, ale operátor je agentem, například tradiční podvody s kreditními kartami je třeba řešit ručně, ale agent bude dostatečně chytrý, aby identifikoval škodlivé chování.
Když stojíme pod stávajícím platebním zásobníkem a systémem "centrální banka-banka", je pravda, že výše uvedené myšlenky jsou nad naše síly, ale nezapomínejte, že "okamžitá platba" digitálního jüanu je také kompromisem pro bankovní systém z hlediska příjmů.
Není to tak, že bych to nechtěl dělat, ale opravdu nemůžu.
Google vytahuje protokol AP2 vytvořený společnostmi Coinbase, EigenCloud a Sui, který je vysoce integrován s protokolem brány x402 společnosti Coinbase, a blockchain + stablecoin + internet je v současnosti optimálním řešením.
Jinými slovy, můžeme si být jisti, že budoucnost bude patřit AI Agentovi, který překoná clearingové a vypořádací kanály, ale jeho konkrétní cesta ke změně lidstva je stále neznámá.
V oblasti DeFi dosud chyběl úvěrový trh, který je přirozeně vhodný pro rozvoj podnikání, ale maloobchodní nebo individuální trh se dlouhou dobu spoléhal na to, že se hlavní silou stane mechanismus přezajištění, což je samo o sobě anomálií.
Cestu technologického vývoje si nelze představit, pouze jeho základní definici, jako jsou Fintech, DeFi a Agentic Payment.
Upozornění: Nevratná povaha plateb stablecoiny také povede ke vzniku nových arbitrážních modelů, ale nedokážeme si představit jejich škodlivost.
Kromě toho stávající distribuční kanály nebudou hlavním bojištěm pro rozsáhlé používání stablecoinů a dojde k prázdnému využití, ale poškodí to příjmový potenciál jejich interakce s on-chain DeFi stackem.
Poté, co stablecoinové platby nahradí banky a stávající distribuční kanály, lze je nazvat platebními systémy Web3.
## Závěr
Představuji si cestu realizace budoucího nebankovního platebního systému: příjem + zúčtování a vypořádání + drobní investoři (síťový efekt) + platba toku agenta (poté, co se zbavíme sebezáchrany starého obra).
Současný šok se stále zaměřuje na Fintech a bankovní sektor, u kterého je méně pravděpodobné, že nahradí systém centrální banky, ne proto, že by to nebylo technicky proveditelné, ale proto, že Fed stále funguje jako věřitel poslední instance.
Z dlouhodobého hlediska jsou distribuční kanály přechodným procesem, pokud stablecoiny mohou nahradit bankovní vklady, neexistuje žádný kanál pro uzamčení likvidity, ale v řetězci není přístup k DeFi a neomezeným uživatelům, vyvolá to násilnější finanční krizi?
Sovětský svaz nedokázal zlikvidovat černý trh, Spojené státy nemohly zakázat Bitcoin, ať už šlo o monstrózní povodeň nebo o druhou stranu štěstí, lidstvo nemělo cesty zpět.